中行转向.外资掉头.大马债市风险升温

2016-09-20 17:38

中行转向.外资掉头.大马债市风险升温

8月外资对亚洲以本币发行债券的需求很不均衡,一些市场出现了态势逆转的信号,因投资者担心,全球货币宽松措施是否会持续下去,如果不能持续,则长期债券回酬率将全线走升。
(图:星洲网)

(新加坡20日讯)8月外资对亚洲以本币发行债券的需求很不均衡,一些市场出现了态势逆转的信号,因投资者担心,全球货币宽松措施是否会持续下去,如果不能持续,则长期债券回酬率将全线走升。

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外国投资者继续增持大马、其他东南亚国家等市场的债券,继续追求高回酬率和资本利得。

全球中行恐已无招可出

然而,过去几周全球人气的变化已经产生了影响,因投资者愈发担心,继负利率和印钞等一系列非传统措施之后,全球中央银行或已没有其他工具可以支撑经济。

而其中的一个担忧便是,日本银行或率先行动,强行推高长期债券回酬率,由此陡化回酬率曲线。这个担忧也对新兴市场债券构成压力。

“全球债券回酬率陡化已促使投资者重新考量之前采取的利差交易,”法国巴黎银行驻新加坡的新兴亚洲外汇和利率研究主管米尔扎贝格这样表示。

“如果你去看任何新兴市场债券表现指标,过去4个月我们已经有过一段很强的涨势,”他表示,因此这波跌势看起来是受获利了结推动。

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刺激措施疑虑

自从欧洲中行本月8日并未透露未来刺激措施的线索后,多数新兴亚洲债券呈现下挫。

美国联储局本周料将维持利率不变,但今年可能升息。消息人士表示,对于9月20至21日会议是否进一步调降负利率,日本银行内部尚未达成共识。

大马5年期公债回酬率周一升至3.285%,为7月5日以来最高。

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马来亚银行外汇研究主管萨甸迪指出,大马债市将会出现间歇性的资金外流,不过长期投资者的需求仍然强劲。

“这波资金流入十分强劲,经济数据疲软等国内因素及大宗商品周期,可能在其中产生影响。”

大马是新兴亚洲债市的一个热点。上个月,债市净流入金额60亿令吉,为4月以来最高。

不含美元计价伊斯兰债券,第二季外资在大马债券及票据的持有部位,占未偿余额的约55%,这增加了可能出现更多获利了结的风险。

近期原油价格的下滑也可能有损大马的油气收入,损及信心。


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