业绩逊色 前景黯淡‧英美烟草财测下调

2017-04-21 18:11

业绩逊色 前景黯淡‧英美烟草财测下调

英美烟草(BAT,4162,主板消费品组)首季业绩遭重挫,分析员预期烟草领域前景阴霾重重,一致决定,下砍该公司未来净利预测,幅度介于3至31%。

(吉隆坡21日讯)英美烟草(BAT,4162,主板消费品组)首季业绩遭重挫,分析员预期烟草领域前景阴霾重重,一致决定,下砍该公司未来净利预测,幅度介于3至31%。

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业绩低靡,以致英美烟草遭受沉重卖压,一度跌至45令吉60仙,尾盘收46令吉52仙,全天跌54仙。

英美烟草首季净利报1亿1423万3000令吉,挫33.8%。

艾芬黄氏研究表示,撇除该公司早前业务重整及脱售厂房的获利,该公司净利实际下滑31.4%,低于预期。该行下砍未来3年的预测,幅度介于8至11%。

联昌研究表示,该公司首季净利仅符合全年预期的17%,尽管该行预期私烟市占率将逐渐降低,但仍下砍2017至2019财政年的盈利预测,调降幅度介于7.2%至14.3%。

政府预期3年内将私烟市占率压缩至50%,领域预期,私烟市场可逐渐减低。

MIDF研究忧虑私烟影响该公司的销售回扬放缓及消费情绪依旧走弱,因此下砍2017及2018财政年的净利预测,分别调低5.3%及3.6%。

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大华继显研究表示,截至2月,私烟从57.15降低至56.7%,惟该行依旧没有看到销量复苏的迹象,因此决定下砍2017至2019年净利预测,分别下砍26%、19%及21%。

私烟猖獗销量看跌

丰隆研究表示,基于私烟售价5令吉,而合法香烟售价高达17令吉,价格差距甚大的情况下,将造成私烟的需求。预期2017财政年,在消费及成本压力下,英美烟草挑战依旧,料2017年烟草的销量仍下跌。

丰隆料香烟领域销量今年将下跌15%,因此下砍2017至2019财政年3年的销量,下砍21%、18%及15%。

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全年股息预测2.19令吉

达证券看法最为悲观,将该公司净利预测下砍最高至31%,因私烟猖獗,并预期合法香烟未来2年的销售将下滑10%,此前预测为成长1%。

由于净利表现下跌,英美烟草派发每股40仙中期股息,低于去年同期的55仙股息。

MIDF表示,有关股息远低预期,因此将全年股息预测之前的2令吉36仙,下调至2令吉19仙。

MIDF认为,股息预测调低是反映日益严竣的营运环境。

早前关税局向英美烟草追讨2012年10月至2013年销售税及罚款,款额高达1290万令吉,惟英美烟草不服,法庭亦宣判关税局追税不合理,因此判决关税局败诉。

大华继显指出,关税局已经在去年9月上诉,预期今年第三季听审。


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