peipei问：

百利金国际（PELIKAN,5231,主板消费品组）今年可有看头？

会派股息吗？我投资已有一段时日，想看看是否继续持有还是脱手？

答：百利金国际壮士断腕，分析员看好该公司今年有机会摆脱连亏5年困境，今明两年盈利可望取得双位数增长，促使该公司4年以来首次派发股息。

肯纳格研究指出，过去几年，该公司一直忙于整合欧洲业务，并合理化其他业务。目前，该公司已将核心文具销售业务和资产整合于70.9%子公司德国百利金（Pelikan AG）旗下。

2016财政年首9个月，该公司营业额增长2%至10亿4100万令吉，并转亏为盈，从亏损4510万令吉转为净赚2830万令吉。除了销售提高，该公司的营运费下跌1%和税务减少61.2%，也是转亏的主要原因。

虽然瑞士和美洲销售分别减少27%和7.5%，但其余市场业务走稳，带动该公司营业额微幅增长。贡献79.2%营业额的德国、欧洲和世界业务营业额分别提高7.4%、3.2%和20.5%。

今明年料增长21.7%和15.8%

肯纳格估计，该公司2017和2018财政年盈利将分别增长21.7%和15.8%，原因包括产品赚幅改善、欧洲市占提升、拉丁美洲和亚洲销售增长等。

该行称，该公司的吉隆坡园中城（The Gardens）旗舰店已开张，并透过与其他经销商合作扩张销售管道。

据悉，该公司正扩大经销管道和产品系列改善印表机产品业务，并通过外包服务增加生产设备的使用率。

肯纳格表示，在业务逐步返回正轨后，该公司可能在2017至2018财政年派发每股1.2至1.3仙股息。

该行指出，尽管预期该公司不会拨出大笔资本开销，但仍可能运用资金减少债务，毕竟该公司截至第三季净负债比高达0.65倍。

整体而言，该行认为，鉴于百利金国际股价已涨至91.5仙，接近该行设定的88仙至1令吉合理水平，因此决定调低其评级，从“短线买进”降为“无评级”。