（吉隆坡12日讯）合顺（UMW,4588,主板消费品组）收购第二国产车（Perodua）相关股权，据知第二国产车日资股东表态更乐意维持现状，不过份析认为，如果合顺调高出价，另一位大股东Med-Bumikar Mara公司或愿意割爱相让股权予合顺。

日资股东乐意维持现状

根据报道，Med-Bumikar Mara公司接获第二国产车日资股东的书面通知，表示对现有持股比例现状满意，并不乐见第二国产车股权集中单一股东名下，虽然合顺有意说服对方脱售股权。

不过，目前尚未知晓合顺是否接洽日资股东日本大发和三井，以说服合并他们的股权于合顺名下。

第二国产车股权分别由7个机构持有，分别为合顺、M B M资源（MBMR,5983,主板贸服组）、日资大发工业、国民投资公司、大马大发公司、三井物产及亚太三井物产，股权比率分别为38%、20%、20%、10%、5%、4.2%及2.8%。

第二国产车股权结构如此松散，是为了避免单一股东拥有主要控制权。

MIDF说，MBM资源大股东Med-Bumikar Mara公司（MBM）内部对脱售股权一事看法分歧。人民信托（MARA）是MBM资源最大股东，持有33%股权，余下股权则由六大家族持有，其中有2名股东愿意脱售股权。

Med-Bumikar Mara股东意见分歧

MIDF补充，Med-Bumikar Mara公司其中2名股东代表————雷国龙及黄菲力（人名皆音译）在2017年离开了MBM资源，不排除他们Med-Bumikar Mara公司股东之间有所冲突。

早前，合顺以每股2令吉56仙代价，欲收购MBM资源的50.07%股权，惟MBM资源董事部认为估值过低，因此拒绝了相关建议。不过，Med-Bumikar Mara公司仍开放洽谈收购协议。

MIDF补充，以账面估值折价30%的估值而言，MBM资源合理目标价为3令吉10仙，而合顺的献购价要来得低。

以综合估值法（SOP）估值，MIDF认为合顺的目标价为7令吉11仙，评级维持“买进”不变。

MIDF表示，目前只有国家投资（PNB）脱售10%的第二国产车股权予合顺是比较确定，如果另一位股东Med-Bumikar Mara公司最终因出价满意而接受献议，合顺股价有进一步上升潜能。