（吉隆坡12日讯）国际船务（MISC,3816,主板贸服组）面对营运环境逆风，主要因美元走软、油价偏高、油轮收费疲弱和岸外收入下跌，因此遭分析员看淡2018财政年首季业绩。

大华继显研究除了将国际船务2018至2020财政年财测下砍7至8%外，也下调评级和目标价。

不过，大华继显也不排除，该公司在2018年下半年或浮现投资价值，因油轮业料复苏，以及进行中的新业务并购活动，而这尚未纳入估值中。

目标价调低至RM6.25

国际船务预计将在5月11日（周五）公布2018财政年首季业绩，大华继显认为该公司业绩表现将让人失望，除了下调评级至“卖出”外，目标价也调低至6令吉25仙。

大华继显指出，虽然国际船务管理层认为，以美元计的盈利表现可持平，惟该行观察后发现，美元兑马币疲弱（2018年首季下挫12%至3.93令吉比2017年首季的4.45令吉差）、更高的油价（2018年首季为每桶67美元和2017年首季每桶55美元）、全球现货油轮率水平及盈利平衡比2017年首季更低、以美元计的液化天然气盈利持平和盈利基础下跌及离岸业务的续约风险都将拉低该公司的盈利表现。

大华继显大砍国际船务2018至2020财政年财测，归因于美元兑马币走软至3.85至3.9水平、更低的石油盈利预测和更低的营业额调整。

大华继显，国际船务的股价将因广泛原因受到影响，尤其是盈利表现的原因。

国际船务超过96%营业额以美元计，而美元出现1%的变化，将会影响该公司的盈利表现约0.9%。

该行指出，一旦国际船务无法攫取新的合约，预计该公司今年增长将持平。

国际船务积极寻求液化天然气新业务，诸如散装合约，讣尚未纳入估值和盈利预测中。

大华继显指出，国际船务可以透过新船只录得盈利，惟目前船运领域面对了挑战，短期内盈利料面对逆风，但一旦股价下跌，周息率处于更吸引人的5%，则建议投资重新审视其估值。