还记得1997年亚洲金融危机吗？

那一年，索罗斯等炒家以卖空方式狙击马股，导致马股伴随亚洲其他股市溃不成军，成为金融大鳄的提款机。同时外资撤离，各国经济奄奄一息，只能向国际基金组织伸手求救。

最终大马拒绝接受国基会的严苛条件，决定实施资金管制，禁止股票卖空，全面封杀炒家。经历多年休养生息，大马才从这场金融浩劫中逐步复原。

如今，股票卖空又来了。

此时正际大马股市名列2008年以来全球最长牛市，同时马股今年来上涨4.8%，涨幅冠亚洲。大马交易所宣布开放让所有人都能进行即日卖空活动，是否会让马股重现21年前被投机客攻击的场景？

投机客卖空股票，所持的理由就是“估值偏高，股价超越基本面”，而马股综指目前创下历史新水平位，正是价高势危，高处不胜寒，似乎是适合卖空的时机。

当局早在2006年便逐步开放受管制的股票卖空，原本只限于持牌自营交易员，如今扩大至全部投资者，这也是首相纳吉今年2月宣布的7大振兴股市措施之一。

卖空活动有利也有弊，一些专家就认为，即日卖空等于鼓励短线炒作，只会令股市更波动和更投机，大马没有必要跟随先进股市的做法。

不过，目前的情况和1997年已大不相同，当局吸取了经验和教训，也落实多项条规和保障措施，例如规定某只卖空股票的股价暴跌超过15%，或是累积卖空量触及股票总发行量的3%时，启动停牌机制，以确保炒家无法操纵股价。

对于投机客或股市老手而言，允许卖空或许是期待已久的喜讯，他们如今多了一个操作工具，可以“先高卖后低买”，在跌市也能赚钱。

目前仅有部分股票行开始推出卖空户头（IDSSenabled account），据知客户反应极为热烈，显示不少散户见猎心喜、跃跃欲试，想以卖空来赚大钱。

即日卖空带来了投资机会，但也令投资风险升高，尤其是要在一天之内完成先卖后买，必须要有很高的功力，否则随时会烧到手。

无论如何，对于上市公司而言，卖空机制将可带来警愓作用，提醒它们必须有所表现，否则可能会面对卖空活动的攻击。如果公司传出负面消息，例如财务蒙受巨亏，或企业监管出问题，投资者就可透过卖空方式狼狼教训这些坏孩子，这或许是卖空的一大贡献吧。