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04/08/2018
贸易战渐酣.中国非资本管制撑人民币
作者: kychia

(中国.北京4日彭博电)人民币连跌周数创出历史纪录,兑美元“破7”咫尺可望之时,中国开始采取行动支撑人民币。

中国人民银行周五晚间发表声明称,自2018年8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从零调整为20%。人行表示,此举旨在防范宏观金融风险,促进金融机构稳健经营,加强宏观审慎管理;近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响,外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。

消息公布后,离岸人民币兑美元飙升近600点,纽约时段收于日内高点附近,涨0.51%报6.8461;在岸人民币夜盘收涨0.14%,报6.8288,此前亚洲时段一度跌0.85%。

中国曾在2015年9月人民币急贬时启用过外汇风险准备金措施,后于2017年9月将准备金率下调为零。近期在中美贸易战渐酣、国内经济出现放缓迹象之际,人行重启这一措施,市场人士认为是一个强烈的汇率维稳信号,将有利于控制人民币兑美元自第二季开始的急跌,同时在中美贸易谈判桌上增加一些筹码。

年内破7概率小

华创证券宏观经济研究主管张瑜受访时说:“人行通过该工具的启动所表达的态度比工具本身重要,或会直接扭转人民币贬值的预期,预计汇率将会很快企稳,市场情绪会得到修正,年内‘破7’的概率已经非常小了。”

张瑜同时表示,中美贸易争端还处于博弈期,汇率过度贬值也会激发美国的反弹情绪;在中美贸易战胶着的态势下,人民币一篮子指数保持稳定同时保持中间价灵活有弹性是一个较为友好的姿态。

尽管人民币因人行出手应声反弹,人民币截至周五收盘仍报连续第八周下跌,从而创出至少1994年汇率并轨来最长的连跌周数纪录。

人民币在6、7两个月里共跌约6%,引发境内市场中资大行更为频繁的在现货和掉期市场上抛售美元。此前分析人士普遍认为人民币“破7”会导致人民币进一步大幅下挫,进而引发大面积抛售和资本外流。

人行在随后的新闻发布会上称,对远期售汇征收风险准备金显然不属于资本管制,而是宏观审慎政策框架的一部份。人行称,为满足交存外汇风险准备金的要求,银行会调整资产负债管理,通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为,对于有实需套保需求的企业而言,影响并不大。

长期命运取决于贸易战

对于人行再启用外汇准备金率,西班牙对外银行驻香港的首席亚洲经济学家夏乐表示,此举表明人行对人民币贬值越来越不安,将采取更多措施扭转市场对人民币过度看跌的预期。他认为,短期内人民币兑一篮子货币将基本保持稳定,但“长期命运取决于贸易战”。

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