州选后若重呈医改 国民健保料成重头戏

简单而言，单一支付人的医疗保健系统是由单个实体负责代表全国人民，收集用以支付医疗保健费用的资金。相比之下，当前的多方支付系统则允许多个实体收取和支付这些服务的费用，这些实体最为熟悉的则是保险公司。

此外，在单一支付人制度中，私人医疗保险可为那些未纳入国家医疗保险基金的服务，担任承保人的角色，并且自行决定承包服务，而非由医疗服务提供者决定。

降国内医疗成本

新体制的设立也将降低国内整体的医疗成本，因为单一支付人系统在向服务提供者定价时，影响力比起目前由政府机构、个人病患和保险公司组成的多个购买者更来得大。

除自付费用外，治疗费用均由该基金支付，医院提供的所有服务费用都由保险基金与提供者协商。

“单一主导支付系统的主要优势是通过医疗保健提供者之间的竞争，以及要求公立和私立医院提供更好的服务能力中降低成本。”

肯纳格研究指出，鉴于国立医院人满为患，急诊室大排长龙，以及确保全民医疗保险计划能达到全民覆盖，是时候彻底改革大马医疗保健系统了。

IHH医保柔医保受看好

该行假设国民保险计划推出后，IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）和柔佛医药保健（KPJ,5878,主板医疗保健组）在大马营运的医疗服务使用率达到百分百，2024财政年盈利预测将分别上调12%和25%，目标价则调升7%和25%至7令吉50仙和1令吉90仙。

分析员也坦言，要彻底改革这种大规模医疗保健系统是需要很长的时间的，但相信当政府会兑现这一承诺时，股价即时也将出现重估。

除了作为医疗保健体系改革的潜在受益者外，这两大私立医疗服务亦备受看好，主要因其定价能力、人口老龄化和人民越来越富裕。此外，两家医疗保健公司的市场地位亦获看好，其中IHH医保业务遍布大马、新加坡、土耳其和大中华地区，而柔佛医药保健则拥有全马最大的私立医院网络。

医保领域具增长空间

大众研究分析员指出，基于我国良好的人口结构，加上医疗保健旅游的增长趋势，大马医疗保健领域还有增长空间。

3公司首季业绩展现韧力

分析员认为，2023财政年首季，柔佛医药保健、IHH医保和艾毕斯控股（APEX,5088,主板金融服务组）在2023财政年首季，业绩都展现韧力。

分析员说，他们观察到，随着国际边界重开，医院的住院病人人数，和病床的使用率都有所增长。而且业务也受到非急性医疗服务和定期检查的推动。

“柔佛医药保健首季净利按年大涨134.4%至5190万令吉，主因是床位使用率更高，且到医院的病人增多。入院的病人、居住天数增加以及联号公司贡献较高盈利，也激励净利上涨。”

分析员指出，柔佛医药保健的住院病人首季强劲增长35%，病床使用率也从47%按年上涨至70%。

同时，海内外病人数目强劲复苏，带动IHH医保的营业额按年上涨24%至51亿令吉。分析员补充，IHH医保核心市场的住院病人，人数也上涨，大马按年涨41%、土耳其和欧洲按年起14%、印尼按年增8%。

分析员说，2023财政年内，基于病人人数和病床使用率的上涨动力，医院都已部署增加床位的扩张策略。

柔佛医药保健计划在2023财政年内增加300个床位，其中230个床位将先投入营运。

IHH医保则计划未来3年内，增加2000个床位，若没有并购活动，等于15至50%的增长率。大马市场料增加约600个床位，印度将约增1500个床位。

医保业全面复苏营收料逾17亿

另一方面，马来西亚医疗保健旅游理事会（MHTC）预测，国门重开后，医疗保健旅游重新回到我国，医疗保健服务将全面复苏，并录得超过17亿令吉的营业额。

大马医疗保健旅游营业额，2022年恢复至13亿令吉，2021年为5亿5500万令吉。

该理事会也正在发展一个医疗旅游医院旗舰计划，以承认本地特定的私人医院地位，让他们与国际知名医院并驾齐驱。

“这将对IHH医保和柔佛医药保健有利。”

在2023财政年首季，柔佛医药保健的保健医疗旅游营业额从4250万令吉，飙涨120%至1930万令吉，占总营业额5.1%。而比较外籍人士，医疗保健旅客，从去年首季的15%上涨至45%。

领域投资评级上调至“增持”

分析员说，赖于大马较好的人口结构和医疗保健旅游的增长趋势，相信该领域还有增长空间，前景乐观，因此上调投资评级至“增持”。

同时，因住院病人人数和床位使用率上升，分析员给与柔佛医药保健和IHH医保“超越大市”的评级。