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(吉隆坡10日讯)美国次季财报季以来,油气领域表现就落后大市,在5大次领域中仅油气服务及设备行业(OGSE)独领风骚,因上游领域加大资本开销,营业额及净利皆实现增长,分析员认为,国内OGSE公司料也能复制亮眼表现,续维持油气领域乐观展望。
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OGSE在美独领风骚
MIDF研究分析员今日在报告指出,自美国7月最后一周开始次季财报季以来,整体油气领域表现萎靡,而OGSE公司则是唯一例外,这项油气次领域整体营业额按年攀升20%,因此续乐观看待国内OGSE公司表现。
“布兰特原油价格已从2022财政年次季的每桶平均111美元(约507令吉),回落至2023财政年次季的每桶均价78美元(约357令吉),这也拉低市场对于油气活动将能重返疫情前水平的预期,而油气活动仍疲软归咎于中国需求萎靡,及今年初俄罗斯石油遭制裁。”
该行续指,市场也开始担心油气领域或遭遇衰退,犹如2014年末季的油价高峰后,于2015年首季陷入原油危机。
“布兰特原油走低,拖累美国能源领域营业额趋软,次季财报季以来的标普500指数的能源领域企业,营业额按年探低29%,净利则大跌51%,这与第一季的表现呈两极,当初原油每桶均价为82美元(约375令吉),能源领域的营业额按年升高4%,净利则扩张17%。因此,美国能源领域第二季财报表现疲软,是受原油均价按季下跌影响。”
纵然美国油气领域弱势,5大次领域中有4个营业额告跌,即油气勘探与生产(OGEP)营业额按年探低33%、油气提炼与行销(OGRM)年跌32%、综合油气按年走低30%,以及油气仓储与运输(OGST)按年下行21%,但分析员披露,OGSE是唯一例外,营业额按年升高20%。
上游资本开销今年料增58%
“这主要归功于上游领域加大资本开销,致力加大油气勘探与生产活动以迎合后疫情需求回升的情况,今年资本开销约达7900亿美元(约3兆6113亿令吉),比去年约上涨58%。”
布兰特原油价格虽走低,MIDF研究指出,美国主要油气业者仍为上游领域增加资本开销,美国两大油商雪佛龙(Chevron)和埃克森美孚(ExxonMobil)分别将2023财政年次季资本开销调高30及33%,而综合业者的康菲石油(ConocoPhillips)及墨菲石油(Murphy Oil),则将资本开销调高13至18%。
“鉴于国内上游油气领域资本开销今年也调高,我们预期,大马OGSE公司也将‘复制’美国同业的次季财报表现,而业务围绕上游领域的OGSE公司有几个优势,即可借力先进技术推动利基及专门上游运作、纵然市场不确定性升温维护需求仍高、长期合约可为营业额提供一定程度的保障等。”
分析员透露,全球能源市场虽仍面对挑战,比如宏观经济波动、能源供需变换、供应链受干扰、监管政策变化等,且比起区域及大马油气业者,标普500指数油气公司也更易曝露在欧洲能源危机、持续的俄乌战争等风险,因此国内OGSE业者更具稳定性。
“在次季财报陆续出炉,我们维持油气领域‘乐观’展望,尤其看好OGSE公司表现,纵然布兰特原油今年次季走跌,及中国经济增长复苏缓慢,或多或少影响国内油气公司次季业绩表现,但因合约项目及维修服务的优势,将能成为OGSE次领域今年续保有韧性的基础。”
首选国际船务戴乐集团
在MIDF研究及大马石油资源公司(MPRC)点出的15大OGSE公司中,前景受看好有阿玛达(ARMADA,5210,主板能源组)、戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源组)、迪联(DELEUM,5132,主板能源组)及国际船务(MISC,3816,主板交通物流组)。
“我们首选国际船务及戴乐集团,前者作为浮式生产储卸油船(FPSO)主要业者,除了上游业务,也有为船只及钻探平台提供维修,至于戴乐集团料续扩大边佳兰石化综合中心的油气仓储设备。”
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