预付后付价格战持续 电讯业强攻固线

“亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）旗下天地通（Celcom）也采取相似的做法，为线上签购MEGA／XP Lite L配套提供长达6个月、每个月30令吉的回扣。另外，数码网络（DIGI,6947,主板电讯媒体组）也为签购后付60至120及家庭30／45配套的用户给予额外数据流量。”

该行指出，喜的是U Mobile结束双倍热点配额优惠向竞争对手施压的策略。

“而在预付市场方面，业者持续剧烈竞争，仍保留3个月前推出的激进配套，但我们确注意到，业者致力提高用户平均收益（ARPU），比如数码网络为预先支付NEXT配套3个月费用的用户，提供每个月5GB的额外数据量，另有汽油和购物礼券。天地通则推出网速更快的高价无限配套（每月介于38至53令吉）。”

联昌研究表示，归功于政府推出的“关怀网络计划”（Program Jaringan PRIHATIN），第三季流动市场服务营业额按季增1.1%；明讯营业额市占率稍微上扬0.3%；天地通营业额市占率连续4季攀高后趋稳。

“在固线业务方面，马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）Unifi连续5季走稳，带动营业额市占率稳健按季增加1.5%。”

该行基于更好的营业额前景及竞争趋向温和，喜欢固线胜于流动业务，维持“中和”投资建议，首选马电讯，不过需注意两个下行风险，即比预期激烈的市场竞争和监管政策发展出现逆转。

5G商业服务
料明年3月才有最终定案

另一方面，国家数字公司（DNB）上周五（3日）指出，大马目前在5G商业服务方面排名第六，落后新加坡、菲律宾、泰国、越南和印尼，但单一批发网络（SWN）机制将加快我国5G网络的部署及提高大马在东盟提供商业5G服务的地位，计划最迟本月推介商业服务。

马银行研究分析员披露，纵然5G网络商业服务将在本月推出，但国家数字公司与电讯业者的批发协议仍在商洽中，预料明年3月底才有最终定案。

“转向5G网络单一批发模式已是必然会发生的事，故协商虽滞后但并不会影响电讯业前景，我们的领域首选是马电讯和亚通。”

该行指出，基于国家数字公司仍与电讯业者商洽批发协议，相信今年开跑的5G网络商业服务料以试跑模式进行，而马电讯是首个与国家数字公司展开5G网络试跑的业者。

“我们预期其他电讯业者很大可能跟风，展开5G网络免费试跑。”

繁荣税冲击
电讯业净利预估降5至11%

另一方面，马银行研究也基于“繁荣税”调整电讯业者2022财政年净利预估，下砍5至11%。

“在我们看来，时光网（TIMECOM,5031,主板电讯媒体组）受到的冲击最小，因较小的净利规模；而数码网络的净利源自单一营运体，是最受这个税务冲击的电讯业者。”