中国松绑VS联储局 放鹰元月效应可期？

奕丰（iFAST）分析员李志勇接受《星洲日报》访问时指出，短期内，大马股市仍有相对好的基本因素支撑，因此他认为，元月综指上涨的几率相对大。

“今年的农历新年也落在1月，所以股市的交易日比一般少，总体而言，成交量将相对比较淡薄。不过，马股有利好因素支撑，短期内还是有机会推高综指。”

他解释，影响大马股市走势的因素好坏参半，利好就是中国从冠病管控中解封，将激励亚洲市场包括大马。

“中国从冠病管制解封，即将国门重开，对大马有利，一来中国是大马重要的贸易伙伴，二则是接下来预计会更多游客来到大马，进而带动旅游业，因此是股市的激励因素。”

但需要注意，美国联储局重申鹰派立场，将持续升息，加上1月底至2月是上市公司的财报季节，李志勇指出，整体上会看到即将出炉的业绩和各种经济数据将会表现疲弱，并拖累股市表现。

乐天交易股票研究副总裁唐柏麟接受访问时认为，由于外围因素波动而且高度影响着本地股市，因此预见，今年不会看到元月效应。

“短期内，综指的走势会持续波动。尽管如此，乐观看待综指长期的走势。”

基于短期股市波动，他建议投资者寻找基本面稳健的股，比如银行股和电讯股。同时，投资者应寻找受到中国重开国境利好激励的领域，比如产业信托领域和旅游相关股。

他劝促投资者，要以长线投资为主。

大马股市在2022年封关前的最后一个交易周，综指连续4天上扬。无论如何，涨势并未延续到新的一年，1月3日马股恢复交易后，综指在首个交易日即走跌。

综指在2023年的首个交易周走势波动，连跌2天后，周四转扬，今日又走低，闭市报1480.55点，跌0.38点。投资者料关注今年元月效应会否出现。

过去45年
综指元月表现好坏参半

另外，联昌研究也统计了综指过去45年里，在元月的走势，他们发现，综指在元月的表现好坏参半。

根据该行的分析报告，过去10年相对短的时间来看，综指在元月平均表现呈跌势，为按月跌1.3%。然而，过去45年，综指在元月的平均表现则呈扬势，按月起1.3%。

至于今年1月的综指走势，该行技术分析显示，由于没有强劲的迹象能够明确指出股市即时市场方向，1月综指更多会出现横摆状态。

报告指出，1月综指的支撑点为1450点，若跌破该水平，下一个支撑点为1430点。而当第二道防守也跌破，那么接下来数月的任何看涨潜力都将消失。

过去33年
综指17年现元月效应

达证券分析员也统计了1990年以来，综指元月、2月、3月及首季的表现。

该行分析员说，资料显示，过去33年，有17年出现了元月效应，综指上扬，平均增长率为0.06%。值得注意的是，1999至2007年，还连续9年出现元月效应。

同时，过去33年，23年的综指在2月上扬，平均上扬2.7%；其中1990至1998年，9年期间，综指平均大涨8.6%。

而一般上，3月表现逊色，过去33年，有16年的3月综指会下跌，平均跌1%。

至于首个季度的表现，过去33年，19个首季综指表现正面，平均上扬1.8%，表现最好的首季落在1991、1996、1998和2000年，综指这些年的首季，分别上涨16%、15.5%、21%和19.9%。

而1994、1999和2008年的首季，综指则分别大跌25.3%、14.2%和13.7%。1994年综指触及顶峰后大跌，1999和2008年则是金融危机后的复苏阶段。

分析员建议投资者，在元月趁低买入，然后在今年内，随着综指升至1509点、1580点和1695点时，逢高套利。

他预计，今年内，综指的最糟糕情况会在1509点、基本情况为1580点，而最好表现是去到1695点。

财经小辞典

“元月效应”（January Effect）之说源于美国股市，据股市传统智慧，每年1月，股市升多跌少，因此1月买入股票较容易获利。

之所以会有“元月效应”，是因为美国的税务体制，因美国有资本增值税，投资者为了省税，于是会在12月沽出亏损的股票，将账面亏损转换成实际亏损以获得税务减免。到1月投资者再重整投资组合入市买股，因而带旺股市。

此外，依统计学分析，如果当年12月股市收低，那么隔年1月涨的几率很大，而出现“元月效应”；反之，12月若收高，隔年1月就会下跌。

其中，关键在于有没有“圣诞行情”（或年终涨潮），“圣诞行情”是指圣诞节过后的5个交易日到隔年的2个交易日，如果圣诞行情补涨，隔年1月就没有元月效应，当年股市会走空；反之，如果没有圣诞行情，则隔年就有元月效应，当年股市上涨的几率大。