郑凤云｜点“绿”成“金”

今天开的户口是在英国老牌银行Barclays，说实话心情非常复杂。根据绿色和平等环境组织及各媒体揭露，Barclays是欧洲资助化石燃料项目的第一大银行。仅2016年到2018年期间，Barclays为化石燃料企业提供了850亿美金资金，其中240亿提供给高碳排企业——这些企业的业务涉及“扩张” 化石燃料的开采和使用，完全与零碳目标背道而驰。没有骗你，他们的分行外墙长期被涂鸦，去年甚至面对大型示威抗议，要求Barclays改变其投资策略……

看到这里大家可能会想：银行往利益的方向去有什么错呢？仅从商业角度这当然没错，只是这个想法现在不适用了，至少在欧洲不行了。

发展绿色金融，迈向零碳未来

欧盟和英国积极推出许多政策“引导”市场从化石燃料撤资。比如，2022年起英国大型企业必须在《气候相关财务信息披露工作组》（TCFD）框架下，披露气候变化的相关风险和机会。在此框架下，气候冲击包括因极端气候导致供应链不稳定、市场动荡、资产被破坏。除此之外，也包括气候转型带来的冲击，例如企业破坏环境而引发的诉讼、负面形象，以及遭到消费者杯葛等等。在强制披露下，投资者能更有效判断该企业的风险，继而做出投资判断。

举个例子，若一家企业的大部分业务或资金用于投资煤炭发电厂，在全球淘汰煤炭发电的共识下，这些资产在中长期有被征收高碳税、市场缩小及被各国淘汰的风险。若不及时转型，公司的披露报告自然堪忧，投资者因而望而却步。在此基础上，企业不得不用其他方式融资，这将直接提高基础贷款利率，导致投资回报率降低，最终不敌更受投资者青睐的再生能源项目，于是渐渐消亡。结果是什么？世界往零碳未来迈进一步。

另外，大型投资机构也以TCFD、EU Taxonomy（可持续金融分类方案）为企业“评分”，以打造符合绿色金融衍生品标准的投资组合。在一门气候投资和风险管理课上，讲师要我们从1000家上市公司挑选10家打造一个投资额为100万英镑的投资组合。考虑的要素包括企业的气候风险评估、ESG评分，以及在不同气候模型下企业利润的影响。表现好的低碳／转型企业获得投资，越做越好；投资者开心，世界又往零碳未来迈进一步。

这招掐着水龙头将资金引流到低碳市场的方法尽管有待完善，但已经为欧洲金融体系带来颠覆的改变。我这位在英国大型投资机构任职几十年的讲师说：“10年前我开始教这门课时，我还不相信绿色金融会成功，这几年的变化太快了，现在的问题已经不是这个目标‘会不会’实现，而是‘什么时候’实现。”

瞬时我内心涌起一阵暖流。这一代代人的努力啊，而我何等幸运，得以见证这历史的时刻！