松下電器末季多賺139% 派息1.21令吉

問：讀者小胡問，我看松下電器（PANAMY,3719,主板消費產品服務組）一直以來的股息好像還不錯，想請問這家公司最新業績表現如何？股息高嗎？這隻股值得投資嗎？謝謝。

答：松下電器最新公佈的2024年第二季業績失色，不及預期，分析員因此下砍全年財測，並認為會影響股息派給，但全年周息率還可以在5%以上，加上公司財務穩定，因此維持“持有”評級。

次季業績遜色

松下電器11月杪公佈，由於營收下滑、銅鋁等原物料成本走高，加上稅率偏高和外匯損失，導致截至2024年9月30日止的2025財政年第二季淨利大跌92.57％至246萬7000令吉，半年淨利也減少62.23％至2026萬令吉。

該公司在第二季蒙受1640萬令吉外匯虧損，比較前期是獲得60萬令吉外匯賺益；另外，前期公司有一筆終止廚具電器業務的一次過1180萬令吉收入，比較基礎也讓淨利大跌。

該公司第二季營收微跌0.15％至2億3607萬1000令吉；半年營業額下跌1.64％至4億5702萬6000令吉。

另外，該公司董事部宣佈派發每股15仙股息，2025年1月20日派發。半年所派發股息共為30仙。

根據該公司表示，營收走低是因為天氣轉暖，導致家庭淋浴產品的銷售額下降及真空吸塵器產品的出口減少。展望未來，管理層預計本財政年的商業環境將十分動盪。儘管面臨盈利壓力，該公司將繼續致力於實現可持續增長。“為了應對這些不確定性，我們將繼續積極主動地觀察市場狀況，提高銷售和營運效率。”

豐隆投行研究指出，松下電器業績不及預期，偏高的稅率是主因，第二季的稅率高達46.8%，比較前期為18.1%；銅和鋁等主要原料成本走高，也傷及獲利。

按年而言，該公司營收下跌0.15%，主要受中東和越南對吸塵機產品需求降低，讓生活和居家家電銷售下跌了10%。不過，冷氣機和風扇等空調產品銷售增加2%，因為全球暖化帶來需求，抵銷大部分家電銷售下跌衝擊。

按季而言，生活和居家家電及空調電器銷售各增11%和6%，讓營收增長74%；期間特別是淋浴器銷售偏高，因為通常財政年的第二和第三季是淋浴器銷售的傳統高峰期。不過按季獲利還是下跌1%，主要受高稅率影響。

母公司停產廚具電器

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