【黄金交易／03】黄金投资，真的稳赚不赔？

松大资本首席导师陈剑这样说：

对于身边的长辈，我会建议他们将资金继续放在公积金（EPF）里。根据计算，只要每年有不到6%的回报率，RM10k在12年内就能翻倍。如果有RM200k存放在EPF中，随着时间的推移，通过利滚利的效果，未来10到15年内这笔钱也会翻倍。EPF的年回报率通常在5%到6%之间，整体回报速度比黄金增长更快，或至少不相上下。

此外，与黄金的价格波动相比，EPF的投资更加稳定，风险相对较低。因此，从风险和回报的角度来看，继续持有EPF比取出资金买黄金更为明智。特别是拿出RM200k买黄金不是一个小数目，相当于购买大量的金条，不仅需要考虑存放问题，还需要购买保险箱等，增加了额外的成本。

综合来看，继续将资金放在EPF中，既能享受稳定的收益，又省去了存放和保管黄金的麻烦，是更为稳妥的选择。

年轻人兴起买金豆，门槛低，美观又保值

这个年代谁会投资黄金？第一个脱口而出的答案，或许是“我们爸爸妈妈那一代”。确实，无论是其昌金铺或是北根的兴隆金铺，主要客户群年龄都在40-60岁。若是年轻一代，也都是被父母带着来。

但近期金价走势，似乎又燃起了年轻人对金的兴趣。

在中国，“躺平”风成了时下年轻人的流行态度，在高压与竞争的社会中，许多人甘愿摆烂与平凡。但有趣的是，在这样的生活中，“存金豆”竟然又成风靡，“有些女生每个月购买一颗像红豆大小的金豆，放入玻璃存钱罐中，像小时候往扑满存钱，既美观还能保值。”

不止在中国，马来西亚金店也开始陆续贩售“金豆豆”。宝光官网显示，一颗999/24K的1g小金豆要价RM438，这类产品克重小，购买门槛低，更容易跟年轻的消费群体建立联系。

然而大马投资教育专才兼松大资本首席导师陈剑展开思考：许多消费者买了黄金后并没有售出；需要注意的是，金店是否将回购此类产品？回收的价格是否合理？

“中国房地产价格太离地，当年轻人发现自己根本无法负担房贷，就转向投资黄金。”房地产入场门槛太高，股市又风起云涌，看着存钱罐里的黄金越来越多，手上握着属于自己的黄金，更像是一种精神寄托。

对抗通货膨胀，货币之外的避险工具

随即，陈剑点开国际金价走势图，截至访问那日黄金价格仍处于历史高点，每盎司2382美元。“从2010年到现在的14年里，黄金价格从1000美元上涨到约2400美元，共上涨了140%。”

“这样的140%，相当于一个1美元的物品涨到了2.4美元。试想想，如果今天不是黄金，我们日常生活中的物品是不是也有类似的感觉？”他又问。

10年前，一杯Milo冰卖RM1.50；10年后的今天，RM5才有可能喝到一杯味道较浓的Milo冰。10年前RM5买到的麦当劳套餐，现在只剩下一粒日渐显瘦的汉堡。“如果我们衡量生活中衣食住行的通货膨胀率，可能会发现涨幅与黄金相似，甚至某些物品的涨幅还超过黄金。”

过去，农耕社会的生产力低，如今随着科技进步，尽管社会生产力大幅提升，许多国家的GDP也增长了很多倍，但为什么人民的收入并没有相应地大幅增长？

似乎，人类社会创造的财富被“偷走”了。他指出，这个“偷走”的过程正是因为货币的膨胀，全球各国中央银行大量印钞，纸币冲淡了财富。“正是因为越来越多人意识到这一问题，黄金作为保值工具，逐渐受到了市场的重视。”

为了应对货币超发的问题，比特币等虚拟货币随之诞生。它们的供应量是有限的，不可随意增发，因此被认为会越来越值钱。与此相同的还有黄金，由于它的稀缺，加上高开采成本，这类贵金属成为货币之外的避险工具，同时它的存在，也正正能对抗汹涌来袭的通货膨胀。

黄金没有繁衍价值，股神不投资

日久，黄金聚集了自己的信徒。那股神巴菲特怎么看待黄金投资？

陈剑提起，“曾有人在巴菲特的股东大会上问他这个问题，巴菲特回答：‘就像一个金戒指戴在我手上，10年前它是这个重量与大小，10年后还是一样，它并不会长大。’巴菲特的意思就是，黄金作为一种资产，虽然有很强锁住价值的功能，但它不会繁殖。”

在他看来，股票类资产与黄金最大的分别在于，股票背后是一门生意，生意是活的。“虽然股票是一张纸，但10年后这张纸蕴藏的价值就变得很巨大了。股神巴菲特自己并不投资黄金，他喜欢具有繁殖能力的资产。”

黄金或金饰股，哪个更有升幅？

黄金涨价，其中很大原因无非是战争，但对陈剑而言，当通货膨胀加剧时，人们对黄金的保值功能更加追求。

不可忽视的是，随着国际金价的上涨，也带动我国两大金饰股继续攀升。陈剑带我们看宝光控股与多美集团的股价，“举例来说，如果你在十多年前购买黄金，价格大约翻了一倍多。然而，如果你在2010年购买多美的股票，当时的价格是5角钱，现在已经涨到了1.70令吉，升幅远超黄金。”甚至到今天，多美股价升破2令吉，可见投资金饰股的财富增长往往超越单纯持有黄金。

当然，投资股票有风险，价格波动较大。“比如疫情期间，宝光的股价一度飙升，但随后几年内回落，如果在高点买入可能会面临亏损。购入金饰股要看长期，因其增值服务和黄金的长期增值潜力，往往能带来更高的回报，但也需承受市场波动的风险。”陈剑说道。

后记：黄金──不再单纯是饰品了

揭开黄金的神秘面纱，发现金铺能看出一个城市发展的历史纹理；尽管老金铺不如以往繁华，但它们的所在之处，也曾是金融中心。战争年代，手持黄金可以逃难；来到今天通货膨胀如汹涌浪潮，黄金作为一种抵抗的工具，始终累积了自己的信徒。

重新理解黄金，它不只是在透明橱柜中，闪闪发亮的饰品。

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