2024国行年报| 国外关税国内物价 经济存2大变数

“美国关税政策仍不确定，国行坦言谨慎看待出口，并预测贸易增长肯定会慢下来。事实上，虽然科技领域处于上升周期，但我们看到这行已回升到顶峰。”

贸易战影响供应链
恐烧至电子电器业

他还解释，我国出口到美国的产品有50％是电子电器制造品，如果贸易战影响供应链，并延烧到我国电子电器业，将影响大马整体经济表现。

此外他指出，虽然大马和美国贸易盈余差距没有太大，但也在其名单里排名第14位，在东盟第13位，对等关税“地位”在15名内。

“而且，在2月贸易数据看到，我国对美国出口额高达175亿令吉，按年增长28.9％，超越对中国的出口额。所以，市场人士对关税政策的影响感到焦虑，战战兢兢看待，未知美国将采取什么行动。”

他认为，正面的情况，是美国总统特朗普和伙伴国家进行谈判或跟中国友善解决问题，但这个机会较低。

“尽管如此，美国经济将在风险里软着陆，毕竟特朗普之前表示要在其国内减税、增加投资、把原油价拉低、减税和提升消费。”

总而言之，他认为目前仍有很多变数，尤其是特朗普的关税政策，必须要等到4月2日，美国公布对等关税政策，之后还要看其受影响的贸易伙伴，是否会“以其人之道，还治其人之身”。

需关注生活费增长

除了大马出口贸易方面要留意外围风险，在国内，李兴裕认为要注意的是生活费增长问题，尤其是燃油补贴启动之后。

“也许有些消费压力来自针对性的燃油补贴。如果没有意外，6月将正式开跑。而且，之前的销售税扩大到影响仍未消散。”

他点出，尽管薪水有增长，但是扣除通胀率，实际薪资还要斟酌。不过，他认为政府不会马上让燃油价格浮动，而是会渐进式调整。

“所以，尽管国行认为通胀可控，始终明示今年通胀将上升，而且给予的范围蛮广，介于2至3.5％，为上述原因预留空间。”

此外他关心，一旦全球贸易战争因为美国关税政策而加剧，原本计划来大马投资的企业是否会回退，仍是未知数。

“据知有关投资不变，但也要谨慎观察。假设关税战越演越烈，或多或少会影响到电子电器领域投资。”

大马保持中立
受惠贸易转移

与此同时，丰隆银行经济和债券研究部主管锺艳屏对《星洲财经》指出，虽然存在上行和下行风险，国行仍重申持续的增长前景及可控的通胀。只要大马保持中立，就有可能从贸易和投资转移中受益。

“我们预测经济成长会介于4.5至5％，和国行的范围类似。国行对外部风险的看法是对的，美国最近加强贸易限制及随后的报复，无疑给全球增长增加了更多不确定性和风险。”

然而丰隆相信，只要大马保持中立，就有可能从贸易和投资转移中受益。尽管如此，大马不会完全免于外部冲击。

“好在我国多元化的经济结构和持续的国内需求，将帮助我们抵御近期贸易冲突及美国政策不确定性带来的潜在外围影响。”