保险业料能稳健增长，但潜存两风险

“不过，还是有几个下行风险要注意，若国人消费情绪持续萎靡，暂缓买屋买车，则会冲击普险保费增长。此外，随着经济重开及移动限制减少，汽车及医疗的索赔或将逐步攀升。”

基于4个理由，大马投行维持保险领域“中和”投资评级，即：1.第二阶段的普险开放加剧市场竞争，压缩汽车及火险产品赚幅、2.明年利率潜在上调或造成股票及证券组合估值亏损、3.2023年起采用国际财务报告准则17（IFRS 17）对保险公司获利带来的不确定性、4.汽车及医疗保险索赔将逐步回扬。

在筛选保险领域个股投资方面，分析员建议，慎选市占率稳健的保险公司，相信只有业务稳定的保险公司可以承受更为竞争的营运环境。

“此外，我们也喜爱业务多元并专攻隐含更高价值与更好产品赚幅的普险及伊斯兰保险业者，持续喜欢安联保险（ALLIANZ,1163,主板消费产品服务组）及马来西亚伊斯兰保险（TAKAFUL,6139,主板金融服务组）。”

大马投行指出，安联保险是最大的汽车保险业者，且收入多元化，有着远高于普险及寿险市场的总保费收入（GWP），专注于更高赚幅的投资联结保单。

“我们认为，安联保险的估值严重遭低估，给予‘买进’投资评级，目标价17令吉50仙。”

至于马来西亚伊斯兰保险，大马投行表示，这是一家在普险及家庭伊斯兰保险市场拥有强大市占率的保险业者，同时还与其他金融机构有配合，相信一旦更多经济领域重开，银行贷款及融资产品重拾动力后，银行保险产品销售也能获得带动。

“此外，马来西亚伊斯兰保险在普险及家庭伊斯兰保险拥有稳健的保险盈余，我们维持‘买进’投资建议，目标价6令吉20仙。”

保费增长前景下半年仍波动

另一方面，分析员认为，普险及伊斯兰保险业者保费增长前景下半年仍波动，主要是马来西亚于7月至8月15日间针对部分地区落实管制，或多或少拖慢保险领域复苏步伐。

“普险及伊斯兰保险业者第三季的保费增长或遭遇挑战，毕竟雪隆大部分地区7月首2周处于加强行动管制令阶段，加上限制并未完全解除，这也会冲洗汽车销量。此外，潜在购屋者短期内或按兵不动，也会影响房产销售。”

大马投行指出，汽车及火险是普险及伊斯兰保险业者最大比重的业务组合，且因疫情暂停了面对面会面，也会在短期内持续冲击人寿保险销售。

“随着越来越多国人完成疫苗接种，相信有更多领域会在年底重开，我们看好普险及伊斯兰保险业者第四季的保费表现，会胜过第三季。”

马来西亚仍未全面摆脱冠病疫情，大马投行预期，国内寿险及伊斯兰寿险业者为能更好服务现有顾客群，同时也能招揽潜在新客户，将加大数字科技的应用。

“通过数字科技倡议，寿险业者就能维持与客户的联系，进而稳定产品销售，同时也能继续招徕新生意，我们预期，寿险业者在强化数字科技方面，会纳入更直接处理保单的做法，以方便保险代理能直接处理工作。”