保險業料能穩健增長，但潛存兩風險

“不過，還是有幾個下行風險要注意，若國人消費情緒持續萎靡，暫緩買屋買車，則會衝擊普險保費增長。此外，隨著經濟重開及移動限制減少，汽車及醫療的索賠或將逐步攀升。”

基於4個理由，大馬投行維持保險領域“中和”投資評級，即：1.第二階段的普險開放加劇市場競爭，壓縮汽車及火險產品賺幅、2.明年利率潛在上調或造成股票及證券組合估值虧損、3.2023年起採用國際財務報告準則17（IFRS 17）對保險公司獲利帶來的不確定性、4.汽車及醫療保險索賠將逐步回揚。

在篩選保險領域個股投資方面，分析員建議，慎選市佔率穩健的保險公司，相信只有業務穩定的保險公司可以承受更為競爭的營運環境。

“此外，我們也喜愛業務多元並專攻隱含更高價值與更好產品賺幅的普險及伊斯蘭保險業者，持續喜歡安聯保險（ALLIANZ,1163,主板消費產品服務組）及馬來西亞伊斯蘭保險（TAKAFUL,6139,主板金融服務組）。”

大馬投行指出，安聯保險是最大的汽車保險業者，且收入多元化，有著遠高於普險及壽險市場的總保費收入（GWP），專注於更高賺幅的投資聯結保單。

“我們認為，安聯保險的估值嚴重遭低估，給予‘買進’投資評級，目標價17令吉50仙。”

至於馬來西亞伊斯蘭保險，大馬投行表示，這是一家在普險及家庭伊斯蘭保險市場擁有強大市佔率的保險業者，同時還與其他金融機構有配合，相信一旦更多經濟領域重開，銀行貸款及融資產品重拾動力後，銀行保險產品銷售也能獲得帶動。

“此外，馬來西亞伊斯蘭保險在普險及家庭伊斯蘭保險擁有穩健的保險盈餘，我們維持‘買進’投資建議，目標價6令吉20仙。”

保費增長前景下半年仍波動

另一方面，分析員認為，普險及伊斯蘭保險業者保費增長前景下半年仍波動，主要是馬來西亞於7月至8月15日間針對部分地區落實管制，或多或少拖慢保險領域復甦步伐。

“普險及伊斯蘭保險業者第三季的保費增長或遭遇挑戰，畢竟雪隆大部分地區7月首2周處於加強行動管制令階段，加上限制並未完全解除，這也會沖洗汽車銷量。此外，潛在購屋者短期內或按兵不動，也會影響房產銷售。”

大馬投行指出，汽車及火險是普險及伊斯蘭保險業者最大比重的業務組合，且因疫情暫停了面對面會面，也會在短期內持續衝擊人壽保險銷售。

“隨著越來越多國人完成疫苗接種，相信有更多領域會在年底重開，我們看好普險及伊斯蘭保險業者第四季的保費表現，會勝過第三季。”

馬來西亞仍未全面擺脫冠病疫情，大馬投行預期，國內壽險及伊斯蘭壽險業者為能更好服務現有顧客群，同時也能招攬潛在新客戶，將加大數字科技的應用。

“通過數字科技倡議，壽險業者就能維持與客戶的聯繫，進而穩定產品銷售，同時也能繼續招徠新生意，我們預期，壽險業者在強化數字科技方面，會納入更直接處理保單的做法，以方便保險代理能直接處理工作。”