黃子倫 | 說起投資，中國還行嗎？

答案毋庸置疑：當然行。

各位讀者們需要了解，中國政府的政策一旦實行，那個從上而下的執行力度以及嚴格程度是非常“可怕”的，身在馬來西亞的我們是很難想象得到。這裡給大家舉兩個例子就會明白了。在2014年的反腐運動一經出臺，所有奢侈品和賭場生意立馬暴跌，澳門作為中國最靠近的賭場聖地就慘遭滑鐵盧。2013年和2014年，澳門一年下來的賭博金額高達3500億澳門幣，在2015年跌到了2318億澳門幣的水平。這數據到疫情爆發之前的2019年也無法重現。各種澳門賭場的股票估值也進入了一個新的時代。

另一個例子就是中國水泥。由於土地遼闊以及人口眾多，許多中國企業只需要偏安一隅，固守一個小眾市場也可以獲得不錯的生存環境。這當然使得中國企業百花齊放，但隨之而來的代價就是許多行業過於分散，不容易整頓，當中就包括中國的水泥公司。

在2016年出臺的生態環境保護規劃就設立要幾個重點領域（例如鋼鐵和水泥）需要遵守嚴格的環境保護令，當中最重要的就是PM2.5的排放量。此政策一出臺，許多小規模或者設備更為老舊的水泥公司紛紛出現運營困難，加上中國有意減少這些行業過度依賴由政府主導的基建投資，加速了行業的優勝劣汰和整合，以及產能過剩問題。如今中國水泥的價格已經持續走高搞，突破了2011年-2012年的水平。

這兩個例子充分說明一旦中國政府和企業較真，企業是真的沒有反抗能力。當然，這麼做自然是有好有壞。壞的方面自然是中國政府的權力過於強大，企業主休想像面子書創辦人扎克伯格那樣嘻皮笑臉地出席聽證會，而一旦強大的權力用在錯誤的地方很容易扭曲市場該有的發展面貌，最後扼殺企業家的創新精神。好的方面則是政策的高效率，這一點是許多國家無法企及。

那麼，為什麼中國政府這樣折騰企業，我還是覺得中國未來可期呢？

中國的經濟成長實力，我就不再贅述了。我認為最重要的是中國政府此刻的做法是有助於市場降溫。現代經濟發展史在2008年之後是進入了一個全新的時代，由美國示範的QE政策以及4G網絡的到來，催生了許多新的行業，尤其是在科技領域，從硬件到軟件，許多公司的產品/服務已經和我們的日常生活密不可分。

消費者有更多的消費選擇固然是好事，不過，並不是每個行業都會對我們未來生活有著舉足輕重的影響。舉例來說，網絡遊戲的上癮問題對人們投入較高經濟價值的時間分配就不是一件好事。而且，當過多的企業把金錢和經歷投入這個行業，自然就不利於中國自身的發展計劃。我們從市儈的角度出發，越多人打遊戲，國家的經濟發展就越慢。中國現在需要的精神是奮力追趕，而不是學習坐吃山空的歐洲紈絝子弟（歐洲就是靠不懂得享受生活的德國人來支撐住）。

而中國這一輪所整頓的行業有許多都是這種“不利於未來發展”的企業，目前沒有看到從事高技術研發的行業，例如5G行業遭到打擊。因此，我們可以看到中國政府對未來規劃的認知還是相當清晰的，就看看他們這次的整頓能不能收穫更好的經濟成果吧！