由於旗下商場的訪客流量重挫,柏威年產託(PAVREIT,5212,主板產業投資信託組)首6個月可分配收入低於預期,惟分析員仍樂觀看待該集團前景,主要是其重要資產佔據良好地理位置,與同行相比具有競爭優勢,維持“買進”評級。
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大馬投行指出,在較高的淨產業收入(NPI)和較低的借貸成本扶持下,柏威年產託首6個月的可分配收入按年上漲14%,惟仍低於預期,僅佔了該行全年預測的35%。
該行認為,吉隆坡柏威年廣場(Pavilion KL Mall)高於預期的租金回扣和低於預期的出租率,是導致該集團表現低於預期的主因。
過去的數據顯示,國際遊客佔該購物中心30%客流量,同時也為該集團貢獻90%以上淨產業收入。
由於大馬和全球各地冠病確診病例居高不下,料將會拖慢大馬國際邊境開放的時間,大馬投行認為,這將打擊柏威年產託旗下購物商場的復甦進程。
因此,該行將該集團2021至2023年的可分配收入預測下調20%、16%和6%,至2億1640萬令吉、1億7960萬令吉及2億2730萬令吉,這3年的股息預測也下調少5%至21%,至4.1仙、5.9仙和7.5仙,換算周息率為3%、4.2%和5.3%。
基於2023年5%可分配周息率,該行將合理價格從1令吉59仙,下調至1令吉50仙,評級則維持在“買進”。
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