4.5%增長率合理 4千億資金恐難籌措‧ 第12大馬計劃須執行到位

李興裕指出，首相提呈上述計劃時強調計劃檢討不看中期，而是一有問題就加以處理，這看來不錯。

他建議，諸如這些5年計劃應該每年加以檢討，以靈活與務實的態度面對，因為未來不排除還有“黑天鵝”出現，若再遭受打亂陣腳，可能需付出很大代價。

2020年大馬經濟萎縮5.6%，2021年預計增長3至4%。

李興裕指出，第12大馬計劃將挹注歷來最大的發展開銷，即4000億令吉財源推動計劃，錢從何處來是各方所關注的。

他相信，各種有關稅務架構的新方案或其他稅收，或者舉債來支援發展開銷。

李興裕說，第12大馬計劃比上回的5年計劃，考量得較全面；除考量了疫情期、疫情後新常態，也納入提升生產力、可持續發展與綠色經濟，重振經濟與建立一個兼容的繁榮社會。

他指出，第12大馬計劃有新思路，同時認同與坦承未來將面臨很多挑戰，這需在國內提高生產力和改善人力資本。

同時，人民收入不平衡，或者區域的收入不平衡等，需要透過各種策略克服，包括數字策略、精明農業、工業高加值、宇航業或者清真業務等。

第12大馬計劃照顧到人民、青年、樂齡人士、投資者，保障健康狀況與生活素質，也專注低收入群與赤貧群體。該計劃側重全馬人民，不分種族、性別、社會經濟地位。

至於在商業上，則鼓勵提高競爭力，採納科技和引進高價值投資。

發展開銷料舉債融資

另一方面，達證券指出，基於過去多年經常開銷持續走高，大馬計劃的發展開銷逐年下跌；基於借貸不能用於經常開銷，發展開銷料透過部份或全部舉債來融資。

其中面臨的困難是，舉債率佔GDP比率的60%提高至65%；因此需通過提高收入或調低經常開銷，也正因此第11大馬計劃的原有2600億令吉發展開銷，中期檢討從2600億令吉調低至2200億令吉，實際卻達2485億令吉，或平均每年497億令吉。

根據今年發佈的財政預算案前聲明，2021年的撥款總共682億令吉（2021年財政年原本預算案為690億令吉），比預期高；該行以此推測第12大馬計劃發展開銷總共3410億令吉（實際公佈的為4000億令吉）。

市場上對各種稅收，如對一些高獲益領域徵收暴利稅，或者重新實施消費稅甚囂塵上。

同時市場也傳出大馬將實施資本利得稅，這將對錶現較區域滯後的馬股形成利空。2018年外資從資金市場出走，迄今仍然未見覆蘇。