LIBOR年底退场 64兆衍生商品大迁移

“伦敦银行同业拆借利率”（LIBOR）将在今年底开始退场，主要清算机构10月起将同步把总额13兆欧元（约64兆令吉）的利率交换合约，转移到新的欧元短期利率（ESTR）。各方将观察退出LIBOR系统的状况如何，为LIBOR的全面退场做准备。

这项由芝加哥商业交易所（CME）、伦敦结算所（LCH）及欧洲期货交易所（Eurex）采取的行动，是这些业者即将在今年底开始从LIBOR过渡的测试案例。

和LIBOR同源的欧元隔夜拆款利率（Eonia）将走入历史，在2019年底市场上有约100兆欧元的金融工具是根据Eonia定价，现在都要陆续转换成改用ESTR。

伦敦Reed Smith律师事务所合伙人柯勒说：“这是一场行业规模的迁移，实质上就是LIBOR转移的试营运。这是把银行头痛的问题交给清算所，解决庞大的投资组合。”

这些机构约将在10月16日周末进行转换，其中大部份是在伦敦结算所处理。该结算所表示，今年6与7月已两度测试迁移状况，交易所对各种状况有备案，有信心能顺利完成转移。

接下来是非美元LIBOR的同步转移，然后注意力将转向尚未宣布移转时间表的美国，看美元资产何时转移到担保隔夜融资利率（SOFR）。有别于其他LIBOR，关键的美元金融票据离开LIBOR的最后时限是2023年中，让各大公司有充份时间准备。