经济复苏受疫情牵制 金融体系具弹性应对冲击

企业偿债压力加剧

国行说，随着行管令放宽，商业领域表现在第二季开始复苏。“有风险公司”比例已从2020年初的巅峰回落，但碍于领域企业持续面对行管令影响，平均水平仍高于疫情前。

同时，在企业提高偿债下，整体商业杠杆也有所改进，但次季末落实更严格的防疫措施，却导致部份改善的金融指标有所倒退，特别是从事建筑和服务业的小型企业，甚至是令情况严峻的旅游相关领域企业雪上加霜，恐怕令更多受影响的企业偿债能力重现压力。

不过，国行指出，还贷援助措施，以及政府和银行提供的扶持措施迄今已成功预防贷款违约显著浮现，其中暂缓还贷措施，以及削减成本和提高数字化措施，将纾缓中小型企业现金流压力，帮助他们更好的应对行管令重新落实带来的冲击。

“虽然近期申请还贷援助的中小型企业有所增加，但银行评估潜存高信贷风险的中小型企业贷款比重依旧温和。同时，国行也持续透过提供各种融资担保计划，来为生存能力高的中小型企业提供贷款，以补充足直接银行贷款缺口。”

网络威胁情报平台9月运作

与此同时，国行说，较预期为长的远程和弹性工作安排，以及仰赖第三方服务供应商来提高金融服务数字化进程，管理资讯科技干扰和网络攻击带来的风险仍是国家银行和金融机构的重中之重。

“目前，金融机构持续作出显著投资来强化商业可持续计划，以及网络风险抵御能力，对于降低机构和系统层面出现的营运风险仍至关重要。由国行负责监督的金融领域网络威胁情报平台已于9月投入运作，将透过强化金融领域快速检测，以及应对网络威胁能力来进一步减少网络威胁。”

金融市场压力稍缓
散户料持续进场

国行表示，在全球债券回酬率上升、更严谨的防疫措施来应对疫情升温，以及国内政治发展下，国内金融市场压力在6月中至7月有所升温，但压力在8月稍微趋缓。

“不过，整体压力仍较去年3月至4月间疫情爆发时为低。”

基于投资者情绪低迷，外资截至8月杪连续8个月从国内股市撤走45亿令吉，而经济重新开放的不明朗因素也可能导致未来外资进一步撤离，但庞大的国内机构和散户投资者将为股价带来些许扶持。

值得注意的是，散户投资者持续吸纳马股多数卖盘，占8月总交易值的34%，远高于3年平均的19%，但相关投资并未带来更高的杠杆，因此更为动荡的市场也不会提高家庭风险。

目前，家庭贷款买股仅占总银行系统贷款的0.5%，与5年历史平均一致，而股票经纪和基金管理公司贷款也企稳，占总银行系统贷款比重不足1%。

国行认为，在低利率环境下，散户投资者短期活动将持续，主要是家庭（特别是高收入者）将继续追逐高回酬。

“虽然有证据表明一些家庭利用暂缓还贷资金投资股市，但考量到暂缓还贷相关潜在成本，这种情况并不普遍，且更可能发生在财政灵活性较高的高收入家庭。”

此外，市场观察发现，这些散户投资者往往具备股票投资经验，寻求提高储蓄的长期回酬，而这些因素将限制近期散户投资者活动增多对金融稳定造成的任何风险。

不过，长时间的低利率环境可能会提高投资风险管理能力较弱的家庭，因收益追求而带来的未来风险。

银行总拨备增至54%
贷款损失覆盖率129%
历史高位

大马银行体系截至6月杪的信贷风险保持韧力，尽管在第二阶段暂缓还贷后的前景严峻，贷款损失覆盖率保持于历史高位的129.2%，银行在高风险贷款评估持续谨慎和祭出缓冲之举。

去年11月和今年6月
推2轮暂缓还贷

银行体系总共为第二阶段延缓还贷，作出占总拨备40%的拨备缓冲（相比2020年占总拨备36.8%，2019年29.2%），顺应第二阶段暂缓还贷占总贷款比重达9.7%（截至2020年12月9.9%、2019年7.5%）。

根据国家银行发布的今年首半年金融稳定检讨报告，国内银行在2020年11月让客户延后还贷之后，今年6月与7月再次延缓；尽管如此，总贷款与净贷款拨备率持稳在1.6%与1%。

预期资产素质恶化

银行体系预期资产素质或恶化，因此今年上半年为信贷亏损持续增加拨备，截至6月总拨备增至54%，高于2019年杪疫情之前，并且增至总贷款的1.8%（2020年1.7%、5年平均1.3%）；贷款损失覆盖率（包括法定储备）已攀至历史高位的129.2%。

外债风险增至3414亿

银行首半年的外债风险稍增至3414亿令吉（2020年12月为3372亿令吉），马币兑各大货币走低，是导致外债攀高的部份原因。

今年首季外债尤高，纳闽国际商业与金融中心的银行间交易是主因。大部份贷款支援非国民客户的金融交易，惟风险低，因为银行间贷款款额、货币与期限受严控。

期间，数家国内银行集团的中央流动性管理营运，也构成银行的总外债增加。

到了今年第二季，此趋势走低，外债占总资金保持在历史低位的7.7%。

外债的总风险持续受多项因素抵销，银行体系的60%外债为稳定的银行间曝险与长期债券，不会带来突如其来的撤出或继期风险；其中20%为马币外债，不受马币强弱影响。

银行体系持续保持1705亿令吉的外汇期权等资产，足够目前外汇期权外债风险的3.1倍覆盖比；银行体系外汇净持仓（FXNOP）走低至4.7%（2020年12月为占总资本的5.2%），这也显示在此经济与市场前景波动当儿，银行调低风险胃纳。

银行体系资金流持稳，净稳定资金比率（NSFR）116.4%（2020年12月116%）；所有银行已在9月杪期限前，全部达到至少100%的NSFR规定。

同时，银行持续获取流动性存款，使融资成本走低，净利息收入改善。

上半年家债增长5.5%
占GDP 89.6%仍有风险

国行指出，今年上半年的家债增长持稳在5.5%，显示尽管一些借贷者面对更大财务压力，但大部份家庭借贷者在援助政策下尚有充足的财务缓冲可应对突发财务状况。

国行在《2021年上半年金融稳定报告》指出，越来越多家庭借贷者在暂缓还款期结束后重新偿还贷款，截至今年6月底的家债并未显著攀升，按年增长5.5%，与去年底增幅持平。

“按季来看，今年次季的家债放缓至0.4%，首季为0.7%，因去年下半年各种刺激购屋及汽车的奖掖效应开始减退，就连个人贷款及信用卡债务也走跌，主要是行管令冲击消费情绪。”

报告披露，家庭方面也未见显著去杠杆化，预示大部份家庭财务状况稳定，且还有能力继续借贷。

“国内银行体系今年首半年释出的贷款，约70%批给中高收入的借贷者，主要用在购屋及汽车，而新批准的贷款个人债务供款比率（debt service ratios）维持在保守水平41%，而未偿还家债为35%，去年底则分别在43%及35%。”

根据报告，实质国内生产总值复苏疲软，整体家债占国内生产总值（GDP）比率虽改善至89.6%但仍有风险。

另外，报告指，今年上半年的家庭财务资产年增5.4%，比起去年12月底增幅为7.2%。

领公积金渡难关
家庭财务资产半年减少30亿

“事实上，家庭财务资产这半年间减少了30亿令吉，主要是受到雇员公积金局（KWSP）推出的i-Sinar和i-Lestari提款计划影响，长期虽会影响部份家庭未来退休，但短期内却能协助面临财务困难的家庭渡过这一波难关。”

根据国行保守预期，借贷者未来18个月因收入及失业冲击需动用存款的情况料缓和，而在这些借贷者中，被迫耗尽储蓄的家债借贷者仅占整体的1.9%。

“纵观国内银行体系，这批财务状况风险更高的借贷者占整体债务的1.3%，除了因政策援助提供缓冲，另一方面也预示国内银行2012年起落实的负责任放贷标准构建稳健金融体系。”

申请暂缓还贷占12.8%

银行持续为借贷者提供暂缓贷款援助避免借贷者财务状况恶化，同时也稳定金融体系及经济，截至今年6月底，暂缓贷款援助下的家债比率约12.8%，去年12月时则有8.9%。

“观察发现，暂缓贷款的家庭比率在今年2月及5月间有下跌迹象，且早前选择暂缓贷款的部份借贷者也开始重新偿还贷款。”

报告披露，政府最新宣布的暂缓贷款计划申请在7月中触顶（增25.4%），每周申请暂缓贷款过后显著减少。