东南购地建货仓受看好

达证券对于东南物流的这项土地收购给予正面的评价，因为当前对货仓空间的需求若渴，这主要是因为大马和区域部份地区为了抗疫落实的行动管制和封锁，对供应链造成干扰所致。从东南物流的近3季的业绩看出来，该公司的物流和货仓业务盈利大有成长，反映行动管制对于货仓业务是一大助力。

该公司从截至2020年9月止的2021财政年第二季开始，物流和货仓业的盈利成长显著，第二季税前盈利成长123%至1433万令吉；截至2020年12月止2021财政年第三季，物流货仓业录得1341万令吉税前盈利，按年大涨212%，截至2021年3月止第四季，物流和货仓盈利成长34%至1644万令吉。截至2021年3月止全年，来自物流和货仓业的税前盈利为4702万令吉，成长49%。

该公司2021财政年全年净利暴涨1587%至1161万令吉，物流和货仓业居功最大。

至于收购对该公司的盈利和负债影响，达证券分析显示，该公司2023财政年的盈利会跌20.5%，负债会升至1.37倍，2024财政年的盈利会增23.1%，净负债1.26倍，这是假设该公司的收购和发展成本，90%以贷款融资，以及新货仓可在2024财政年启用，储存占用率为90%。

达证券在收购完成前维持2022至2024财政年净利预测，分别为2400万令吉、4690万令吉和5080万令吉，相当看好业绩成长表现。由于预测该公司未来3年的盈利成长强劲，达证券维持东南物流“买进”评级，合理价上调42.5%至每股1令吉22仙。

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