東南購地建貨倉受看好

達證券對於東南物流的這項土地收購給予正面的評價，因為當前對貨倉空間的需求若渴，這主要是因為大馬和區域部份地區為了抗疫落實的行動管制和封鎖，對供應鏈造成干擾所致。從東南物流的近3季的業績看出來，該公司的物流和貨倉業務盈利大有成長，反映行動管制對於貨倉業務是一大助力。

該公司從截至2020年9月止的2021財政年第二季開始，物流和貨倉業的盈利成長顯著，第二季稅前盈利成長123%至1433萬令吉；截至2020年12月止2021財政年第三季，物流貨倉業錄得1341萬令吉稅前盈利，按年大漲212%，截至2021年3月止第四季，物流和貨倉盈利成長34%至1644萬令吉。截至2021年3月止全年，來自物流和貨倉業的稅前盈利為4702萬令吉，成長49%。

該公司2021財政年全年淨利暴漲1587%至1161萬令吉，物流和貨倉業居功最大。

至於收購對該公司的盈利和負債影響，達證券分析顯示，該公司2023財政年的盈利會跌20.5%，負債會升至1.37倍，2024財政年的盈利會增23.1%，淨負債1.26倍，這是假設該公司的收購和發展成本，90%以貸款融資，以及新貨倉可在2024財政年啟用，儲存佔用率為90%。

達證券在收購完成前維持2022至2024財政年淨利預測，分別為2400萬令吉、4690萬令吉和5080萬令吉，相當看好業績成長表現。由於預測該公司未來3年的盈利成長強勁，達證券維持東南物流“買進”評級，合理價上調42.5%至每股1令吉22仙。

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