售價高企 國油化學財測上調
全球供應吃緊及需求強勁推高石化產品售價，興業研究相信國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品服務組）將從高平均售價中受惠，上調2021至2023財政年盈利3至19%。
興業研究表示，在強勁的需求扶持下，聚乙烯（Polyethylene）價格在第三季走向復甦，預期全球供應吃緊將推動平均售價按季走高，並確保肥料與甲醇業務持續企穩。
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“隨著天然氣價格飆升，原料成本攀升壓力，將促使短期價格持續向好。不過值得注意的是，國油化學是從母公司——國家石油公司（Petronas）取得95%原料，因此烯烴及衍生產品業務將享受固定原料成本好處，肥料及甲醇賺益也相對穩定。”
不過，該行指出，邊佳蘭綜合石化中心（PIC）進度稍有延後，但將在2022年第一季逐步投入運作，國油化學預期2022年將達到60至70%產能使用率。
“我們相信PIC在明年首半年將錄得些微虧損，僅有望在下半年帶來些微盈利貢獻。”
國油化學今年上半年工廠產能使用率企於94%，興業研究預期望第三季產能使用率將進一步改善至97%。平均產能使用率高於預期的93至94%，主要是管理層看準平均售價高企，展延部份廠房維護工程至明年第二季。
“為反映高平均售價效益，我們上調2021至2023財政年盈利3至19%，不過仍預期明年領域產能增多，將導致平均售價有所減緩，恐拖累2022財政年盈利減少18%。與油價趨勢一樣，預見在需求復甦強勁及供應干擾下，石化價格趨勢的拐點已有所延宕。”
興業研究預期平均價格每起伏1%，將導致國油化學營運盈利（EBITDA）出現1.2至1.3%變化，同時管理層預估每桶原油價格起伏10美元，將對營運盈利帶來7至8%影響。
“雖然我們調低2022財政年盈利目標，但國油化學估值仍低於5年平均，整體估值依舊誘人。若平均售價跌幅低於預期，加上PIC計劃進展順利，我們相信盈利潛存進一步上調空間。”
綜合以上，興業研究維持國油化學“買進”評級，調高目標價從9令吉11仙至9令吉91仙。
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（吉隆坡24日讯）美国2月消费信心指数的跌幅超越市场预期，引起市场担心美国经济成长放缓，再加上美国总统特朗普发起的贸易战带来不确定性，拖累美国股市上周五全面走低，亚洲股市周一普遍下行，马股早盘一度失守1580点。
富时综指开盘下跌4.64点，挂1586.39点，随后盘中一度跌至1577.95点，下挫13.08点，不仅跌破1580点，也回吐上周五的涨幅，截至上午10时50分下跌9.70点，跌至1581.33点。
富时全股指数下跌90.47点，报11901.20点，创业板指数也下滑52.97点，挂4868.01点。
马股其他主要指数多数走低，当中建筑、科技和工业产品服务跌超过2%，下跌超过1%的指数还有产业和能源指数，种植、消费产品服务和产托指数上涨介于0.04至0.45%。
综指成分股方面，国油化学(PCHEM,5183,主板工业产品服务组)最新业绩逊预期，加上上周五股价大涨44仙之后，今天回吐涨幅，早盘失守4令吉，最低跌至3令吉78仙。共跌36仙或8.70%.
截至上午10时43分，国油化学下跌31仙或7.49%，报3令吉83仙，跌幅全场第二大，总共694万67100股成交。
其他下跌的综指股包括国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组) 下跌22仙，报13令吉76仙；金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组) 降21仙至4令吉55仙；双威(SUNWAY,5211,主板工业产品服务组)跌10仙，挂4令吉69仙。
美国股市上周五全面大跌，当中道琼斯工商指数下跌748.63点或1.69%，报43428.02点；标普500指数下滑104.39点或1.71%，跌至6013.13点；纳斯达克综指重挫438.35点或2.20%，收在19524.01点。
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