鋁價漲勢料持續多年  齊力工業錢景俏

（吉隆坡7日訊）國際鋁價高漲，豐隆研究相信在供需失衡下，鋁價漲勢可能延續多年，齊力工業（PMETAL,8869,主板工業產品服務組）三馬拉朱熔鋁廠第三階段進展加速將提振年產量42％，加上聯號公司帶來額外貢獻，有望搭上鋁價高漲便車，看好未來12至18個月盈利前景。

豐隆研究表示，倫敦金屬交易所鋁價今年以來平均企於每公噸2398美元，最近更衝上每公噸2915美元高位，較去年4月疫情爆發時的每公噸1465美元低位增長超過100％。

三馬拉朱熔鋁廠全面投產 
提振現有產量42％

“隨著全球同步減碳來達到零碳排目標，加上多數國家在疫情後普遍復甦，我們預計未來12至18個月全球鋁價走牛。我們相信在供過於求下，2022至2023年全球鋁礦供應將陷入短缺，這可能導致倫敦金屬交易所鋁庫存下降，從而提高鋁現貨價格。”

該行指出，齊力工業三馬拉朱熔鋁廠第三階段有望在本月全面投產，屆時將提振現有產量42％，至108萬公噸，將是2022至2023財政年盈利增長的重大催化因素。

“同時，PT民丹鍊鋁廠第一階段已在2021財政年第三季投產，而第二階段額外100萬公噸產能預期在2022財政年中完成。”
豐隆研究說，齊力工業透過投資PT民丹25％和沃斯利（Worsley）5％股權，2021至2023財政年有效氧化鋁曝露為35萬5000公噸、60萬5000公噸和73萬公噸，將能有力為氧化鋁價格波動進行湖畔，進而確保長期商業可持續性。

“今年以來，氧化鋁平均價為每公噸296美元，近期最高飆至每公噸373美元，但氧化鋁平均價僅為倫敦金屬交易所鋁價的12至13％，顯著低於正常的16至17％，意味著未來潛存上升空間。”

整體來看，豐隆研究表示，齊力工業多數能源成本已透過15至25年的購電協議鎖定，成本架構相對良好，加上熔鋁廠多數採用水力發電，較低的碳足跡將更提高其環境、社會和監管（ESG）投資吸引力，維持“買進”評級，目標價為7令吉42仙。