每股資產逾1令吉 富達置地股價為何徘徊30至47仙？
讀者Chiam Kin Meng問，你好，我想了解一上富達置地（DUTALND,3948,主板種植組）現有的業務是甚麼，為何每股資產達1令吉以上，股價還是徘徊在30至47仙左右？以長期而言，公司的未來前景如何呢？謝謝。
答：富達置地雖列在種植組，不過在2018財政年以7億5000萬令吉脫售沙巴所有油棕園後，目前主要業務是產業發展和組合投資，主要是短期貨幣市場投資，並在2019年5月進軍棕油貿易業務。
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受冠病疫情影響，該公司的產業活動近乎停擺，因此主要收入來自投資和棕油貿易。
該公司在2020年9月30日第一季蒙受212萬虧損，不過在第二季，成功取得1852萬7000令吉淨利，而在最新截至2021年3月31日止的第三季，雖然淨利按季下跌至506萬6000令吉，卻比較前期同期虧損4440萬令吉顯著改善。
在2021年首9個月，該公司的淨利為2147萬令吉，前期為淨虧4405萬8000令吉，主要是因為全球市場從疫情中改善，帶來組合投資收入增長；首9個月營業額成長423%至1億197萬1000令吉，來自棕油貿易貢獻達1億1140萬令吉。
該公司第三季的每股淨有型資產為1令吉46仙，主要資產就是旗下的產業資產：KENNY HEIGHTS計劃（KHD）、Duta Grand Hotel綜合產業發展和Oakland產業計劃。
在業績表現不穩定，起落相當顯著，加上近年多次重組未見成績，和缺乏足以刺激股價的企業活動下，該公司股價難有突破的機會，估計在現有水平波動，除非出現顯著的企業活動才有望帶動股價。
富達置地是著名企業家丹斯里葉永松所領導的公司，旗下持有另一家上市公司奧林比亞（OLYMPIA,3018,主板消費產品服務組），兩家公司近年來業務都乏善可陳。
保留現金 探討重新啟動兩大計劃
富達置地近1年的企業動向，除了去年10月獲得房屋與地方政府部發出放貸執照，為期2年而可更新外，就是今年3月宣佈的相關人士交易，以1570萬令吉代價，向奧林比亞旗下子公司收購吉隆坡斯里哈達馬斯花園的4間四層別墅。
該公司長期表現，胥視疫情後的產業發展業務表現，棕油貿易和投資業務表現。另外，該公司董事部在脫售種植業務所得後，決定保留部份現金，以尋找新的投資機會，因此該公司未來涉足的新業務前景，也可能左右股價表現。
不過，該公司可能保留大部份現金於檢討在吉隆坡的KHD高檔產業聯營計劃，以及DUTA GRAND酒店計劃，因為若要重新啟動這兩項龐大計劃，需要較大資金。
根據該公司最新業績披露，計劃使用於收購新業務和資產的1億8800萬令吉，目前已動用8%或1566萬9000令吉，應該就是向奧林比亞收購4間四層別墅，並無驚喜；另外使用在融資現有業務的4億3000萬令吉，則已經動用23%或9855萬令吉。
潛在私有化計劃可能性低
另外，富達置地小投資者可以期待的就是潛在的私有化計劃，成為股價催化因素，惟可能性很低。
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