马股冲上1570 马币升值至 4.1685 解封振奋投资 股汇双双报捷

在综指领跑之下，除了医疗保健和公用事业指数下跌外，其他主要指数均上涨，反映大市的富时全股指数起70.52点至11572.28点，创业板指数升66.29点，报7206.71点。

投资者信心转强，上升股以737只力压下跌股401只，另有371只平盘，总成交量放大至69亿零132万4500股，总值38亿7325万5607令吉。

复苏股升温    综指年杪上探1600点

大马的经济活动终于迎来曙光，分析员认为，随著全国经济活动重启，复苏股料能在第四季重拾动力，而随著企业盈利表现改善，综指有望在年杪上探1629点。

首相拿督斯里依斯迈沙比利于周日宣布，由于全国成年人口完成疫苗接种率达标，全国人民将从今日起获准跨州；同时也无需通过移民局申请MyTravelPass即可出国，惟回国后仍需进行14天隔离期，以及筛检测试。

大马自今年1月13日起就禁止人民跨州，对经济和市场情绪造成重大影响，其中旅游、机场、航空和赌场业首当其冲。

联昌研究指出，随著跨州禁令解除，上述的企业将能重拾盈利动力，其中直接点名云顶和云顶大马，因为跨州禁令解除有助于带动该集团旗下的云顶高原和赌场的客流量。

该行表示，经营酒店、航空和机场的大马机场也将受利于跨州活动。

另外，鉴于酒店入住率及商场客流量有望在跨州禁令解除后改善，该行认为，将能够带动产业信托的表现，首选股为怡保花园产托（IGBREIT,5227,主板产业投资信托组），而酿酒业也将随著旅游业的复苏受利，看好国内“唯二”啤酒股──皇帽酿酒厂和大马喜力。

“我们维持我们的观点，即复苏股有望在第四季开始重新获得投资者关注，并且基于对第四季企业盈利复苏的预期，市场可能会重新评级综指目标至1629点。”

联昌研究表示，政府解除跨州禁令的时间点与全国复苏计划及该行预测的保持一致，预期政府将在未来数月解除国际边界封锁。

投资主题转向   聚焦预算案

国内政局趋稳，疫情下行风险缓和，疫苗接种进展顺利加速迈向新常态，经济学家乐观看待我国经济今年可增长5.4%，但投资者短期内料聚焦2022年财政预算案，关注政府平衡财政纪律及支撑经济增长的措施。

政府将在本月29日提呈2022年财政预算案，财政部长拿督斯里东姑赛夫鲁早前披露，明年度预算案将专注“3M”，即保护和复苏（Melindungi dan Memulih）、重建弹性（Membina Daya Tahan）及加快改革（Memangkin Pembaharuan）。

财政紧缩+外围风险
股市重估利好有限

兴业区域证券研究主管谢福隆在报告中指出，政府逐步开放经济无疑为强劲经济复苏铺路，但相信此利好已反映在股市走势，而政府的财政紧缩预示明年度预算案注资力度受限，加上外围风险升温，代表刺激股市重估利好也有限。

“我们普遍预期，随著经济活动合理化的步伐加快，复苏的力度也将跟著走强，而转向新常态必会重新聚焦基本面，且企业获利表现也会影响投资者预期。”

在选股策略方面，他认为，投资者需借助高贝塔（high-beta）值股票及趁低吸纳的形式创造超额收益（alpha），即必须相准时机在低水平重新平衡投资组合至复苏主题，包括寻找惨败的价值股（bombed-outstocks）。

“市场仍潜存风险，这需要适度纳入高防御及高股息回酬股项平衡投资风险，而我们看好的主要‘增持’领域包括银行、医疗保健、博彩、基础材料、油气、交通及物流，目前还是维持今年底大马富时综合指数目标在1650点。”

今年经济增长有望5.4%   明年5.5%

另一方面，兴业研究经济学家团队全年经济增长预估仍超越市场预期，看好全年可增长5.4%，而明年有望进一步攀升至5.5%，不过2019冠状病毒病还是牵引明年全球经济走向的关键风险。

“疫情加剧国家收入走跌，而政府也计划提高法定债务占国内生产总值（GDP）比例至65%，同时也会设法提振收入，讨论的提议这包括重新推出消费税（GST）、征收暴利税及资本利得税（CGT）。”

风险仍在

该行披露，政府先前指示银行10月起在暂缓还贷措施下，豁免收入最底层人士（B40和M40）3个月利息，这无疑推高政策风险，加上全球经济重新开放为股市带来宏观经济逆风，可能阻碍复苏进程进而威胁增长。

“全球供应链陷入瓶颈，也推高食品及能源成本，并进一步刺激通货膨胀，促使美国联储局倾向减少购债规模转向缩减流动性，这对于还在挣扎抗疫的新兴市场股市而言弊多于利，且时间点也不对。”