恒大警報響不停卻沒人理 是誰養大一頭“負債獸”？
（紐約12日綜合電）《華爾街日報》報道，在中國恒大集團走向瀕臨違約的過程中，財務警示信號頻現。這家房地產巨頭揹負了鉅額債務，以危險的速度增長，而且讓外界難以摸清該公司的財務狀況。
ADVERTISEMENT
但金融監管機構、中國地方政府、渴望收益的投資者和內部人士的合力作用壓制了質疑聲音。最終，唯一令該公司無法抵擋的壓力來自中國政府。
中國恒大最近公佈，該公司總負債超過3000億美元，其中890億美元是有息債務。對該公司財務申報文件的分析顯示，儘管債務水平很高，但該公司通過複雜的融資安排掩蓋了其金融負債，還實施了大規模股票回購。這些回購幫助推高了該公司的股價，令做空該股面臨風險。
中國恒大可能通過出售資產、注資或政府救助形式來避免債務違約，不過最後一種情形的可能性似乎不大。中國恒大旗下的一家物業管理子公司上週一表示，可能收到一項針對該公司股票的收購要約，這意味著一項潛在的新交易可能為其母公司帶來數十億美元的急需現金。
過去10年裡，有數份財務研究報告對中國恒大提出了詬病。美國著名做空者利夫德（Andrew Left）在2012年稱，中國恒大已資不抵債。他表示，中國恒大使用了“至少6種會計花招”來掩蓋其財務問題。中國恒大當時對這些指控予以了否認和駁斥。
香港證監會當時甚至為中國恒大辯護。香港證監會首次對一名做空者提起了民事訴訟，指控利夫德散佈有關該公司的虛假和誤導性信息。
利夫德被要求5年內不得在香港買賣證券，並被要求歸還通過做空中國恒大香港上市股票所獲得的160萬港元（相當於20萬6000美元）利潤。利夫德稱，他還支付了大約250萬美元的法律費用。
利夫德表示，中國恒大目前的動盪並不令人意外。
“當你試圖讓批評者噤聲時，就會出現這種情況，會有人料到此事嗎？是的，我早就料到了。”
除此前的聲明之外，香港證監會未予置評。香港證監會在2016年對利夫德作出不利裁決後表示，利夫德“魯莽或疏忽地提出了這些指控，對適用的香港會計準則一無所知，也沒有向會計專家核實，亦未徵求中國恒大的意見”。
中國恒大沒有回應對本文置評的請求。
信用評級機構穆迪（Moody’s）2011年的一份報告對在香港上市的幾家中國公司提出了批評，其中就中國恒大發出7項危險警報，提及了該公司的激進式增長和鉅額負自由現金流。
香港證監會也沒有放過穆迪，稱其報告存在數學和輸入錯誤。穆迪最終支付了1100萬港元（約140萬美元）的罰款。
儘管發出了上述危險警報，但穆迪及其同行標普（S&P）和惠譽（Fitch）今年夏天才開始下調中國恒大的債務評級，當時該公司的財務狀況迅速惡化。
穆迪表示，早在一年多前就已經將中國恒大的評級展望調整為“負面”，以向市場發出該公司財務和流動性狀況預計將不斷惡化的信號。穆迪稱其隨後在中國恒大財務狀況惡化時下調了其評級。惠譽則表示，在下調評級之前，中國恒大的評級已經屬於高度投機類。
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT
