印度大砍進口稅 大馬棕油市佔恐流失

印度植物油進口或續上升

“儘管我們預期原棕油將失去一些市場份額給大豆油和葵花籽油，但短期內印度的植物油進口將可能繼續上升。”

該行認為，更重要的是，原棕油價格升破5000令吉，將進一步收窄和大豆油的價差，令棕油對其他主要油品的價格競爭力降低。

該行保持預期當前的高棕油價難以持續，必需擴大對其他油的價差，以保持需求。

興業研究也認為，印度降低進口稅，對所有植物油出口商為正面消息，但是原棕油的進口稅高過大豆油（之前是相同稅率），加上印度的棕油庫存充足，短期內印度可能轉移至進口大豆油。

該行相信，印度降低稅率是為了幫助提煉商，以減少進口原料的成本。

“然而，原棕油如今的進口稅比大豆油和葵花籽油高，將令原棕油進口處於不利地位，尤其是如果原棕油價格繼續處於如此高企。”

截至8月杪印度進口的棕油增加21%，由於屠妖節到來，9月可能進一步升高。

但是，印度的棕油庫存在9月按月和按年大漲88%和79%之後，如今庫存開始正常化，大豆油庫存則在9月按月和按年跌18.4%和16.5%，顯示大豆油庫存需要填補，再加上最新稅率變動，未來數月印度可能轉向進口更多大豆油。

馬銀行研究對種植領域保持“正面”評級，看好的種植股為吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）、莫實得種植（BPLANT,5254,主板種植組）和砂勞越油棕（SOP,5126,主板種植組），目標價分別為29令吉90仙、90仙和5令吉80仙。

興業研究保持“減碼”評級，認為環境、社會與企業監管（ESG）仍將衝擊領域估值。儘管如此，該行仍建議買進砂勞越油棕和大安控股（TAANN,5012,主板種植組），目標價分別為4令吉20仙和3令吉25仙。