行管衝擊 海鷗業績遜預期

首季業績比較上財政年第四季表現，營收和淨利也各跌26.5%和14.6%；除了行管的重創，首季期間適逢齋戒月，也是傳統銷售淡季，反觀上財政年第四季遇上農曆新年，有助銷售。

至於展望，基於行管令曾延長至8月中，集團各業務繼續受影響，加上人民收入受疫情衝擊，預期本財政年第二季消費仍謹慎。

中長期採更積極措施

不過，中長期而言，董事部表示，集團計劃採取更積極措施，以繼續成為領先的保健業者，這包括加強線上平臺業務，在行銷和銷售增加數字化；同時集團將推出更多可負擔保健產品，並調整策略接觸年輕消費族群市場。

儘管隨疫苗施打加速讓大馬進一步解除行管，但艾畢斯證券認為，海鷗企業的商業還是面對嚴竣的營運環境，因為從線上業務貢獻下降來看，當前的消費情緒還是疲弱。

由於預測賺幅和銷售會比預期低，艾畢斯證券下修海鷗企業的財測，2022和2023財政年淨利預測預料分別下調13.6%和15.3%，達3480萬令吉和3760萬令吉。

基於財測下修，艾畢斯證券雖維持海鷗企業“持有”評級，但目標價從之前的2令吉13仙調低至1令吉86仙，估值為2022財政年本益比16倍，每股盈利11.6仙，略高於5年平均本益比的15.3倍。4.5%的周息率足以支撐股價。

投資該公司的主要潛在風險是行銷和品牌開銷增加導致營運開支比預期高，高生活成本令國內消費力道比預期弱，以及冠病疫情繼續打擊整體商業表現。

本欄並無作出任何股票交易的建議，一切買賣盈虧自負，在採取投資行動前，請依本身的投資條件與情況及向你的證券經紀諮詢。