酒牌风波有望平息 皇帽喜力应声回弹
（吉隆坡7日讯）酒牌风波有望平息，皇帽酿酒厂（CARLSBG,2836,主板消费产品服务组）和大马喜力（HEIM,3255,主板消费产品服务组）应声走高。
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啤酒股今日走势原本平平，随着利多发酵，两大股项双双走高，闭市时皇帽涨36仙，至19令吉82仙；大马喜力也起28仙，至21令吉48仙。
根据最新消息，交通部长拿督斯里魏家祥指出，有关关税局通知全国餐馆和咖啡店售卖酒精饮料需申请酒牌一事，财政部已指示关税局取消这一项措施。
魏家祥在脸书发帖说，财政部长东姑赛夫鲁确认，财政部已取消落实上述措施，并且答应再次指令关税局遵循财政部的决定。
联昌研究表示，如果上述措施实施，将可能导致啤酒销售量降低。
根据该行估计，在疫情爆发（2020年3月）之前，传统即饮（on-trade）销售地点如咖啡店和餐馆等的啤酒销售占总销售额约10至15%。
但是，自从疫情爆发，相信此销售已经进一步大跌，因为受行动管制和封锁措施影响。
假设政府从2022年1月1日起正式规定所有餐馆和咖啡店都需要有酒牌，该行相信将打击啤酒销售量，因为餐饮业者可能选择不要申请酒牌（牌照费用840至1320令吉，根据营业时间多长而定），而无法再卖酒；业者可能提高啤酒售价，从而影响可负担性，以及由于整体获利降低，一些餐馆和茶室可能结束营业。
根据该行的敏感度分析，传统销售地点的销售每减少10%，将导致皇帽和喜力的2022至2023年每股盈利降低1至1.2%和1.4至1.8%。
不过，该行认为啤酒的需求不具弹性，一旦政府强制咖啡店和餐馆和茶室需要申请酒牌，长期而言预料部份啤酒销售将转移至其他即饮销售渠道，包括现代销售地点如酒吧、现代化餐厅等及非即饮（off-trade）渠道如便利店、零售店等。
该行对酿酒行业保持“增持”评级，建议“加码”两大啤酒股，因为喜力和皇帽目前本利益比估值比行业5年中值（24.2倍）折价26.2%和21.5%，同时这两只股是封锁措施解除后，消费活动复苏的代表股项。
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