預付後付價格戰持續 電訊業強攻固線

“亞通（AXIATA,6888,主板電訊媒體組）旗下天地通（Celcom）也採取相似的做法，為線上籤購MEGA／XP Lite L配套提供長達6個月、每個月30令吉的回扣。另外，數碼網絡（DIGI,6947,主板電訊媒體組）也為籤購後付60至120及家庭30／45配套的用戶給予額外數據流量。”

該行指出，喜的是U Mobile結束雙倍熱點配額優惠向競爭對手施壓的策略。

“而在預付市場方面，業者持續劇烈競爭，仍保留3個月前推出的激進配套，但我們確注意到，業者致力提高用戶平均收益（ARPU），比如數碼網絡為預先支付NEXT配套3個月費用的用戶，提供每個月5GB的額外數據量，另有汽油和購物禮券。天地通則推出網速更快的高價無限配套（每月介於38至53令吉）。”

聯昌研究表示，歸功於政府推出的“關懷網絡計劃”（Program Jaringan PRIHATIN），第三季流動市場服務營業額按季增1.1%；明訊營業額市佔率稍微上揚0.3%；天地通營業額市佔率連續4季攀高後趨穩。

“在固線業務方面，馬電訊（TM,4863,主板電訊媒體組）Unifi連續5季走穩，帶動營業額市佔率穩健按季增加1.5%。”

該行基於更好的營業額前景及競爭趨向溫和，喜歡固線勝於流動業務，維持“中和”投資建議，首選馬電訊，不過需注意兩個下行風險，即比預期激烈的市場競爭和監管政策發展出現逆轉。

5G商業服務
料明年3月才有最終定案

另一方面，國家數字公司（DNB）上週五（3日）指出，大馬目前在5G商業服務方面排名第六，落後新加坡、菲律賓、泰國、越南和印尼，但單一批發網絡（SWN）機制將加快我國5G網絡的部署及提高大馬在東盟提供商業5G服務的地位，計劃最遲本月推介商業服務。

馬銀行研究分析員披露，縱然5G網絡商業服務將在本月推出，但國家數字公司與電訊業者的批發協議仍在商洽中，預料明年3月底才有最終定案。

“轉向5G網絡單一批發模式已是必然會發生的事，故協商雖滯後但並不會影響電訊業前景，我們的領域首選是馬電訊和亞通。”

該行指出，基於國家數字公司仍與電訊業者商洽批發協議，相信今年開跑的5G網絡商業服務料以試跑模式進行，而馬電訊是首個與國家數字公司展開5G網絡試跑的業者。

“我們預期其他電訊業者很大可能跟風，展開5G網絡免費試跑。”

繁榮稅衝擊
電訊業淨利預估降5至11%

另一方面，馬銀行研究也基於“繁榮稅”調整電訊業者2022財政年淨利預估，下砍5至11%。

“在我們看來，時光網（TIMECOM,5031,主板電訊媒體組）受到的衝擊最小，因較小的淨利規模；而數碼網絡的淨利源自單一營運體，是最受這個稅務衝擊的電訊業者。”