发布: 10:41am 16/12/2021

高产柅品

新產線或放慢啟動高產柅品維持加碼

●高產柅品（KOSSAN,7153,主板醫療保健組）雖無法倖免於平均手套價下行，但所受壓力要比同儕小，聯昌研究維持“加碼”，調低明後年財測60.9%與30%。

新舊廠商繼續擴產，買家進貨開始緩慢，使得當前丁腈和乳膠手套售價各調整至每千個26至30和22至25美元，料明年下半年期間每月以3%至5%跌幅下調，並穩在26至28美元和23至25美元之間，相比疫情前22至24美元和18至20美元。

高產柅品並不像同儕凌厲擴產，未表明何時放慢產能；到了2023年，該集團擴展產能26%，相比手套業產能增長32%，不排除該集團會放慢啟動新產線。

因此，高產柅品所受的手套平均價格下調壓力，要比同儕來得低。這主要是該集團照顧長遠客戶，調高價格時顯得保守；而且，20%銷售的手套（疫情前）為特定手套及作為非醫療用途，現貨價手套銷售也低（疫情高峰期少過20%）。

分析員調低今後3個財政年財測2.5%、60.9%、30%，預計手套平均價分別為27、26、26美元，相比前期32、29、28美元。

該行維持“加碼”，相比市場有8個“買進”、11個“持有”和2個“售出”評級。

其目標價相應從3令吉調低至2令吉20仙，為5年平均17倍本益比的20.5%折價，手握25億令吉（或每股98仙）現金。

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