电商快递竞争激烈 GDEX赚幅受压

纵然电子商务稳定增长，但基于市场竞争激烈，分析员认为，GDEX公司（GDEX,0078,主板交通物流组）“最后一里路”速递业务的赚幅将继续受压，下修投资评级至“中和”，目标价也从50仙调低至33仙。

兴业研究分析员通过报告指出，越来越多速递物流业者致力抢占市占率，致使平均售价趋低，而GDEX公司维持健康回酬的策略是精选送抵的货品，并绑定其他增值服务。

“虽然如此，但我们相信，在削价战的大环境中，该公司的赚幅仍会受压，如数据所示，GDEX公司的赚幅已从2016财政年的19%，跌至目前的9%。”

扩大分拣站
配送量倍增至30万个

GDEX公司正积极扩大分拣站的产能，建设一个自动分拣枢纽，放眼明年下半年投运，届时可将现有的每日分拣与配送量，从15万增至30万个，分析员认为，这能提升GDEX的送货量，但市场激烈竞争或造成赚幅趋低，间接限制货运量增长。

而在GDEX公司海外业务方面，目前的区域重心还是聚焦印尼及越南市场。该行披露，印尼联号公司方面将继续紧跟当地稳健物流领域增长势头的脚步，每年料可贡献约800万令吉的净利；至于越南子公司则放眼3年内达致每年100万美元（约423万令吉）净利。

另一方面，兴业研究基于该公司调整财政年截止日至12月底，同时市场激烈竞争拖低赚幅，调整今、明两个财政年获利预估，2021财政年从4000万令吉上修至4450万令吉；2022财政年则从4900万令吉，下修至3310万令吉。