電商快遞競爭激烈 GDEX賺幅受壓

縱然電子商務穩定增長，但基於市場競爭激烈，分析員認為，GDEX公司（GDEX,0078,主板交通物流組）“最後一里路”速遞業務的賺幅將繼續受壓，下修投資評級至“中和”，目標價也從50仙調低至33仙。

興業研究分析員通過報告指出，越來越多速遞物流業者致力搶佔市佔率，致使平均售價趨低，而GDEX公司維持健康回酬的策略是精選送抵的貨品，並綁定其他增值服務。

“雖然如此，但我們相信，在削價戰的大環境中，該公司的賺幅仍會受壓，如數據所示，GDEX公司的賺幅已從2016財政年的19%，跌至目前的9%。”

擴大分揀站
配送量倍增至30萬個

GDEX公司正積極擴大分揀站的產能，建設一個自動分揀樞紐，放眼明年下半年投運，屆時可將現有的每日分揀與配送量，從15萬增至30萬個，分析員認為，這能提升GDEX的送貨量，但市場激烈競爭或造成賺幅趨低，間接限制貨運量增長。

而在GDEX公司海外業務方面，目前的區域重心還是聚焦印尼及越南市場。該行披露，印尼聯號公司方面將繼續緊跟當地穩健物流領域增長勢頭的腳步，每年料可貢獻約800萬令吉的淨利；至於越南子公司則放眼3年內達致每年100萬美元（約423萬令吉）淨利。

另一方面，興業研究基於該公司調整財政年截止日至12月底，同時市場激烈競爭拖低賺幅，調整今、明兩個財政年獲利預估，2021財政年從4000萬令吉上修至4450萬令吉；2022財政年則從4900萬令吉，下修至3310萬令吉。