20個月來首降息 中人行降1年期LPR至3.8%
（中國‧北京20日訊）中國人民銀行（人行）20日正式下調政策利率，將1年期LPR（貸款市場報價利率）下調5個基點，報3.8%，上次為3.85%；5年期LPR報4.65%，維持不變。此次為人行20個月以來首次大幅下調基準貸款利率，上一次LPR利率下調發生在2020年4月。
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業內人士認為，此次調整主因兩次降準觸發LPR報價最小調整步長，且在銀行負債成本下降背景下，亦有下調報價空間；不過5年期仍維持不變，表明在“房住不炒”主基調下樓市依然穩字當頭。
上海一私募機構研究人士說：“應該說是符合預期，降了兩次準，調整閾值應該也到了。”
自12月15日人行下調存款準備金率，縮量開展5000億元（人民幣，下同）MLF（中期借貸便利）操作以來，市場就一直關注貸款市場報價利率（LPR）利率是否會下調，20日果然如期而至。
國金證券固收蔡浩團隊此前認為，若本月LPR報價調降，主要原因在於：兩次全面降準加大LPR調降的可能性。
此前2019年9月，在MLF利率未變、人行實施全面降準的背景下，LPR調降5個基點。
2020年1月全面降準雖未能引起當月LPR變動，但2020年9月人行貨政報告增刊中對此說明“降準當月均有部份報價行根據自身情況下調報價，並帶動報價的算術平均值下行0.02至0.03個百分點，但因為變動小於LPR的最小調整步長，向0.05%就近取整後，兩次降準當月只有一次觸發LPR變化”。
2021年人行已經於7月和12月完成兩次全面降準，本月LPR報價下行空間已被打開，下調超過最小調整步長的可能性較大。
人行上週在公開市場全口徑淨回籠4500億元。
上週三的降準實施日，人行縮量續做12月中期借貸便利（MLF），不過5000億元的操作規模稍超預期。在充份呵護年末流動性的同時MLF利率依舊不變，人行在政策節奏上仍保持定力。
分析人士並指出，經濟基本面壓力不減，貨幣政策還將持續提供必要的支持。本次MLF降息預期落空，從為實體減負的角度來看，LPR先降息可能是更為合理的選擇。
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