資產分配的投資因子

基於全球金融投資工具的複雜與寬廣，決定理想的資產分配程序，可以相當的複雜，證券組合可以概括許多領域和國家，固定收入證券包括：機構發行不同期滿日的債券，以不同貨幣包含不同水平的信貸風險。

幾十年來，資產分配的策略專注在鑑定理想的分配法，根據預期回酬或風險，涵蓋至廣泛的資產組合。

投資者選擇以因子分類組合投資，而不是傳統的資產組別，許多投資者，特別是那些對宏觀經濟因素擁有質化見解，結合資產建立他們的組合投資者，他們視之為，根據預定基本面因素，取得放眼的暴露因子（factor exposures）。

因子投資是一項投資策略，涉及涵蓋各資產組別回酬的目標特定推動劑，想要追隨因子投資策略的投資者，應該鑑定他們在一隻股的特點。市場上的兩大因素分別是：宏觀經濟和方式。這些因素是回酬的推動劑，影響不同資產組別的資產回酬。方式因素是：反映個別資產組別的風險與回酬，宏觀經濟因素則是反映不同資產組別的因素。

在這裡，我們來看獲投資者廣泛採納的5大關鍵方式因素，就是涉足組合投資的主要考量：價值、規模、質量、動力，以及波動性低，目標在於取得精明貝他或阿爾法策略。

●價值：這是採用基本面分析、例如股價對比盈利、股價對比賬面比率、股息派發，以及公司衡量的現金自由流量，作為篩選被低估股票的因素，鑑於投資者對昂貴、高成長股過於樂觀，以及對便宜、成長較緩慢股過於看淡，當便宜股公佈比預期較高盈利（即使對比低預期），他們的表現可以超越大市，因為市場在盈利潛能較佳改善樂觀情緒。

●規模：這一投資策略獲採納，前提是投資小資本股潛在回酬溢價，主要是基於原本比較具風險的特質，以及投資者涉足風險投資預期獲得回報。