张永隆.通膨对消费者和商家的影响

展望2022年，虽然高涨的物价可能因为国际供应链的问题还需要好几个月才能回稳，但只要我国能控制好疫情，避免重新实施经济成本非常高的行动管制令，今年全年的消费还是有望相比去年取得实质的增长。

上星期，美国公布了2021年12月份的通货膨胀率。和2020年12月份相比，美国2021年12月的消费者物价指数为7%，是自1982年以来，40年内美国最高的通货膨胀率。

在我国，自去年11月起，多种商品的价格大幅增长，其中又以一些蔬菜和肉类的价格特别明显。其它的商品，尤其是那些进口或是需要依赖进口原料的商品，如汽车零件等，也酝酿大幅涨价。这一波波的涨价潮会如何影响我国的消费者和商家呢？

当商品的价格上涨时，消费者对商品的需求通常会下降，尤其是当薪水没有明显增加时。这不仅可能影响价格上涨的商品，连价格没有上涨的商品，在消费者购买力下降的情况下，也有可能遭殃。很多商家担心这将影响买气，冲击商家的营业额和盈利。幸好农历年将至，今年的农历年对拜年的活动没有太多的限制，预料将带动华裔购买年货和礼品的需求，消费自然有望比去年同期来得高。

展望2022年，虽然高涨的物价可能因为国际供应链的问题还需要好几个月才能回稳，但只要我国能控制好疫情，避免重新实施经济成本非常高的行动管制令，今年全年的消费还是有望相比去年取得实质的增长。最主要的原因在与少了行动管制令的约束，人员的流动自然会带动消费者对许多商品和服务的需求。虽然一些商品的价格相比去年会大幅增长，但在其它商品价格的涨幅相对小的情况下，大部分消费者的实质消费还是有所增长。

对商家来说，物价的上涨确实会增加他们营运的挑战。虽然大部分商家在面对货源和其它成本（如运输成本）上涨的情况下也逼不得已需要调高价格，把成本的上涨转嫁给消费者，但成本的上涨也提高了商家资金流的需求，增加营运成本。另外，不同商品的价格涨幅不同，消费者对不同商品的需求价格弹性（意即价格上升1%，需求会改变多少%）也有所不同，因此通货膨胀对不同的商家也会有不同程度的影响。

另外，在美国央行预料提前加息的情况下，美国的通货膨胀率预料即将触顶回稳，舒缓全球的通膨压力。因此展望2022年，虽然个别商家会有所差异，但整体而言，只要不重新实施行动管制令，经济领域的开放和人员流动的利好因素，将盖过通货膨涨对商家的负面影响。