張永隆.通膨對消費者和商家的影響

展望2022年，雖然高漲的物價可能因為國際供應鏈的問題還需要好幾個月才能回穩，但只要我國能控制好疫情，避免重新實施經濟成本非常高的行動管制令，今年全年的消費還是有望相比去年取得實質的增長。

上星期，美國公佈了2021年12月份的通貨膨脹率。和2020年12月份相比，美國2021年12月的消費者物價指數為7%，是自1982年以來，40年內美國最高的通貨膨脹率。

在我國，自去年11月起，多種商品的價格大幅增長，其中又以一些蔬菜和肉類的價格特別明顯。其它的商品，尤其是那些進口或是需要依賴進口原料的商品，如汽車零件等，也醞釀大幅漲價。這一波波的漲價潮會如何影響我國的消費者和商家呢？

當商品的價格上漲時，消費者對商品的需求通常會下降，尤其是當薪水沒有明顯增加時。這不僅可能影響價格上漲的商品，連價格沒有上漲的商品，在消費者購買力下降的情況下，也有可能遭殃。很多商家擔心這將影響買氣，衝擊商家的營業額和盈利。幸好農曆年將至，今年的農曆年對拜年的活動沒有太多的限制，預料將帶動華裔購買年貨和禮品的需求，消費自然有望比去年同期來得高。

展望2022年，雖然高漲的物價可能因為國際供應鏈的問題還需要好幾個月才能回穩，但只要我國能控制好疫情，避免重新實施經濟成本非常高的行動管制令，今年全年的消費還是有望相比去年取得實質的增長。最主要的原因在與少了行動管制令的約束，人員的流動自然會帶動消費者對許多商品和服務的需求。雖然一些商品的價格相比去年會大幅增長，但在其它商品價格的漲幅相對小的情況下，大部分消費者的實質消費還是有所增長。

對商家來說，物價的上漲確實會增加他們營運的挑戰。雖然大部分商家在面對貨源和其它成本（如運輸成本）上漲的情況下也逼不得已需要調高價格，把成本的上漲轉嫁給消費者，但成本的上漲也提高了商家資金流的需求，增加營運成本。另外，不同商品的價格漲幅不同，消費者對不同商品的需求價格彈性（意即價格上升1%，需求會改變多少%）也有所不同，因此通貨膨脹對不同的商家也會有不同程度的影響。

另外，在美國央行預料提前加息的情況下，美國的通貨膨脹率預料即將觸頂回穩，舒緩全球的通膨壓力。因此展望2022年，雖然個別商家會有所差異，但整體而言，只要不重新實施行動管制令，經濟領域的開放和人員流動的利好因素，將蓋過通貨膨漲對商家的負面影響。