美银: 联储局升息 冲击亚企获利 挤压亚股表现

（纽约10日讯）美国银行（BofA）表示，随着美国紧缩货币政策，亚洲企业的获利成长预测可能遭下修，进而挤压股市的表现及估值。

美银的研究团队在报告中说，一项对过去30年来联储局5次“显著”紧缩周期的分析显示，在升息周期开始后的8个月内，分析师对企业每股盈余成长的预期平均增加了9%，之后会大幅下滑17%。这项研究是使用日本以外的亚太地区指数。

美银的分析师说：“联储局开始收紧政策后的12个月内，亚洲市场的估值经常会压缩，亚洲股市通常下跌。我们建议投资者转向具防御性的亚洲国家、产业和股票。”美银的报告表示：“联储局开始紧缩政策后的12个月内，下修每股盈余预测是非常普遍的。”

亚企3利空笼罩

亚洲企业正感受到通膨压力、供应链瓶颈和政策收紧前景带来的压力，而一些重量级科技业者的获利不如预期，加剧了股票卖压。

由于联储局发出下个月开始升息周期的信号，日本以外的MSCI亚太指数在1月底几乎跌落熊市。

美银研究发现，在紧缩政策开始后的12个月内，日本以外的MSCI亚太指数跌幅中位数为9.5%，但2004年例外，因为当时的经济处于“超级周期”。因此，这项指数的本益比可能从目前的13倍以上回跌至10.6倍。

不见得所有亚洲企业的获利预测都会下修、股市都将走疲。报告指出，并非所有市场和产业都有类似的反应，本地市场的动态会主导市场走势，“中国在本次周期中的潜在宽松措施，有可能抵销美国货币紧缩的负面冲击”。