俄乌若爆发冲突 石油到化肥市场皆坐立不安

不过，许多人认为天然气供应不大可能会停止，或者甚至连大幅减少也不大可能。

●食品和化肥面临风险

另一个重大损失可能会是食品价格上涨。乌克兰和俄罗斯两国在全球小麦、玉米和葵花籽油贸易中都是重量级供应国，如果供应中断，来自亚洲、非洲到中东的买家很容易会面临面包和肉类涨价的挑战。而当前食品相关的大宗商品成本已经处于十年来最高。

俄罗斯2014年吞并克里米亚时，小麦价格飙升，尽管出口没有受到实质性影响。此后，俄罗斯和乌克兰在全球出口中所占的占有率上升，埃及和土耳其等国依赖其供应。

到目前为止，货物仍在自由流动，尚无明显中断的迹象。但如果发生这种情况，已经陷入粮食库存萎缩的全球市场可能会面临更大的缺口。

全球3大种类的化肥中，每一种俄罗斯都是最大出口国之一。供应一旦削减，可能会导致原本就处于高位的化肥价格飙升，进而影响到作物单产并导致食品价格进一步上涨。

●金属危机

交易员们还在权衡俄罗斯铝、镍、钯和钢等金属出口中断的风险，尽管分析师们强调，直接制裁俄罗斯生产商对于西方而言无异于自摆乌龙。美国对俄铝的制裁在2018年引发了铝市场的动荡，决策者或许并不想冒险重演一次。

但如果俄罗斯在制裁中被踢出Swift国际支付系统，这会导致资金流动放缓并损及出口。天然气供应的中断也可能加剧欧洲金属生产商面临的问题，他们一直在因能源价格高企而减产。

目前制造商已经在面临从铝到锌等金属的严重短缺，因此即便供应只是短暂中断，都有可能产生巨大影响。钯金市场的影响可能会特别显著，俄罗斯占全球供应的40%左右。

俄罗斯在基本金属领域的主导地位没那么强，但仍是全球靠前的供应商之一，摩根大通估计，俄罗斯占全球精炼铜、铝和镍产量的4至6%左右。

●油价飙升

鉴于其他国家闲置产能比较少，俄罗斯一旦中断石油供应，很容易就能推动价格上涨。 摩根大通的分析师们甚至探讨了油价升至150美元的可能性。伦敦市场油价正在逼近每桶100美元。除了那些已经影响到俄罗斯石油行业的制裁措施，如果再有更多制裁，有可能会让油价上涨步伐快得多。

按这个价格计算，全球经济会被削弱。这也是很多人预计制裁不会严重到明显影响石油贸易的原因之一。此外，沙乌地阿拉伯和其他一些中东国家有可能能够填补缺口。

不过，交易员们依然紧张。俄罗斯大约一半的石油和凝析油出口都流向欧洲。供应中断可能会造成严重破坏，并迫使贸易路线改变。