欧美制裁俄罗斯 4行业恐爆断链危机

（伦敦23日讯）俄罗斯进军乌克兰，引发西方国家威胁将祭出“严厉”制裁，但俄国坐拥丰富天然资源，是钯金、白金、镍、铝等多种原物料的出口大国，牵动半导体、电动车、不锈钢、智能手机等4大行业供应，美欧的制裁措施可能阻断相关原料出口，引发制造业的断链危机。

引爆产品涨价效应

即便制裁没有预期严厉，这些金属行情近来大涨，也将增添制造商的成本压力，由于这些原物料终端应用涵盖全球民生消费、基础建设等重大领域，成本上扬，恐引爆后续一连串产品涨价效应，使得近来全球关注的通膨问题更趋严重。

从俄罗斯的各种商品全球供应占比，可看出该国在原料的莫大影响力。俄国的镍出口占全球49%、钯金42%、铝26%、白金13%、钢铁7%和铜4%。镍用于制造不锈钢、电动车；钯金用于汽车触媒转换器、手机、感测器、记忆体、电极，甚至牙科填充物。美国35%的钯金来自俄罗斯，许多用于半导体后段封装环节。

荷兰合作银行警告，俄罗斯掌控全球近半数用于厨具、手机、医疗设备、运输、建筑和电力的镍出口，还有近半数用于触媒转化器、电极和电子产品的钯金出口及全球四分之一用于汽车、建筑、机械和包装的铝出口。

俄乌冲突升高、俄国遭制裁的前景，已带动基本金属行情22日盘中强涨，伦敦金属交易所（LME）3个月镍期货攀扬3.1%至历史新高，报每吨2万5095美元；铝期货也一度涨3.1%，至每吨3380美元，逼近历史新高。钯金期货22日盘中涨2.9%，报每英两2404.5美元。

分析师指出，由于美欧的制裁可能会瞄准俄国原料出口这个痛点，因此铝、镍价格从近期到中期都看俏。此外，氦、氖、氩、氪和氙和钪等气体和稀有金属也来自俄乌地区；这些气体是半导体曝光、蚀刻制程的关键材料，可能使半导体业再受缺料影响。

市调机构Techcet估计，美国逾90%的半导体等级用氖来自乌克兰，氖是俄罗斯生产钢后的副产品，再送往乌克兰进行纯化。若美欧的制裁清单涵盖氖，可能冲击相关供应链。

Techcet推估，美国半导体等级的氖供应，超过90%来自乌克兰。

俄乌冲突原物料断链危机概况