成俄乌冲突避风港 大马债券炙手可热

国内养老金机构近积极买进

吉隆坡联昌投行财库市场研究区域主管谢米雪（人名音译）表示，随着冠病冲击减弱，雇员公积金局（EPF）的会员供款也增加，预计国内养老金的债券购买需求也会提高。

国家银行最新数据显示，在截至9月的3个月中，养老金持有的政府债务连续第三季增加，总额已提高到2440亿令吉。谢米雪认为，全球市场波动，将继续推动机构投资者对政府避险资产的需求。

马币强韧支撑债市

另一项支撑大马债市的因素是相对强韧的马币；作为净石油出口国，我国货币受到原油价格涨至每桶100美元的提振。

尽管今年美国10年期国债回酬率已飙升近40个基点，但大马10年期国债回酬率只上涨不到10个基点至3.68%，同期马币兑美元更是仅仅下跌0.4%。

陈邓坎认为，短期内，投资者对大马债市将保持“加码”心态，毕竟大马是亚洲唯一净石油出口国，贸易额有望从高油价趋势中保持增长。

与亚洲其他市场相比，大马的债券也较不受美国利率变化影响，尽管大马国债的外国投资者比重处于不低的20%水平，但他们的长期持有意愿较高，也不容易受到全球风险转向冲击。

他说：“我们认为，大马债券是投资者度过俄乌冲突的最佳选项。”

他指出，实际上，在联储局缩表和俄乌爆发冲突之际，今年迄今亚洲市场利率仍保持强韧，这主要是因为美元并未明显转强，而亚洲市场对俄罗斯和乌克兰的经济和金融曝险也不多。一般而言，美元强势升值将让新兴市场资产承压。

他说，尽管亚洲对俄罗斯和乌克兰的经济及金融联系有限，但两国冲突导致油价上扬，仍可能打击亚洲市场，特别是对外贸易盈余更是如此。