成俄烏衝突避風港 大馬債券炙手可熱

國內養老金機構近積極買進

吉隆坡聯昌投行財庫市場研究區域主管謝米雪（人名音譯）表示，隨著冠病衝擊減弱，僱員公積金局（EPF）的會員供款也增加，預計國內養老金的債券購買需求也會提高。

國家銀行最新數據顯示，在截至9月的3個月中，養老金持有的政府債務連續第三季增加，總額已提高到2440億令吉。謝米雪認為，全球市場波動，將繼續推動機構投資者對政府避險資產的需求。

馬幣強韌支撐債市

另一項支撐大馬債市的因素是相對強韌的馬幣；作為淨石油出口國，我國貨幣受到原油價格漲至每桶100美元的提振。

儘管今年美國10年期國債回酬率已飆升近40個基點，但大馬10年期國債回酬率只上漲不到10個基點至3.68%，同期馬幣兌美元更是僅僅下跌0.4%。

陳鄧坎認為，短期內，投資者對大馬債市將保持“加碼”心態，畢竟大馬是亞洲唯一淨石油出口國，貿易額有望從高油價趨勢中保持增長。

與亞洲其他市場相比，大馬的債券也較不受美國利率變化影響，儘管大馬國債的外國投資者比重處於不低的20%水平，但他們的長期持有意願較高，也不容易受到全球風險轉向衝擊。

他說：“我們認為，大馬債券是投資者度過俄烏衝突的最佳選項。”

他指出，實際上，在聯儲局縮表和俄烏爆發衝突之際，今年迄今亞洲市場利率仍保持強韌，這主要是因為美元並未明顯轉強，而亞洲市場對俄羅斯和烏克蘭的經濟和金融曝險也不多。一般而言，美元強勢升值將讓新興市場資產承壓。

他說，儘管亞洲對俄羅斯和烏克蘭的經濟及金融聯繫有限，但兩國衝突導致油價上揚，仍可能打擊亞洲市場，特別是對外貿易盈餘更是如此。