Lukoil工程繼續 俄烏戰影響可控  阿瑪達評級上調

（吉隆坡18日訊）阿瑪達（ARMADA,5210,主板能源組）近期股價表現受俄羅斯與烏克蘭衝突影響，但聯昌研究認為，俄羅斯曝險對集團影響仍在可控範圍，俄烏議和及潛在安哥拉浮式生產儲卸油船（FPSO）入袋將為股價帶來潛在重估機會。

投資者拋售股價回退

聯昌研究表示，受俄烏衝突影響，投資者憂慮曝險俄羅斯市場的阿瑪達前景，導致股價在散戶猛烈拋壓下，顯著回退。其中，在俄羅斯入侵烏克蘭當日，該股股價大跌27%至52仙，並在3月15日跌至38仙低位。

目前，阿瑪達在裡海有2項海底建設資產，自2018年12月起開始為俄羅斯垂直石油公司盧克石油公司（Lukoil）提供服務，並在近期獲得Lukoil鋪管的新合約，將從今年第二季開始動工。同時，阿瑪達也在今年1月以4450萬美元價格，向Lukoil脫售3艘冰級岸外石油支援船艦（OSV）。

不過，根據《彭博社》和Lukoil資料，阿塞拜疆富豪或前蘇聯副石油與天然氣部長阿列克佩羅夫瓦吉特持有這家石油巨頭的28.33%股權，俄羅斯億萬富豪列昂尼德費頓（LeonidFedun）則持有9.3%股權，其餘43%由先鋒領航（Vanguard）、黑石和富達投資（FMR）等機構投資者持有。

聯昌研究指出，Lukoil並非俄羅斯國有企業，因此不會面對美國或歐洲的制裁，而阿瑪達脫售冰級船艦所得的4450萬美元已匯回大馬，並用來償還企業貸款。

“此外，阿瑪達現有的2項海底建設船艦合約並不會過於顯著，因此我們相信集團有權利在鋪管工程擱置的情況下，索取所有準備工作的成本。我們認為阿瑪達將繼續Lukoil工程，並可能透過非俄羅斯銀行持續將盈利匯回大馬，因此俄烏戰爭對集團帶來的影響仍在可控範圍。”