发布: 10:33am 21/03/2022

金轮企业

疫情封锁解除金轮会获更多建筑合约？

文:陈艳芳

森州小投资者温志元问，“我想知道金轮企业（KIMLUN,5171,主板建筑组）的业务表现和前景，股票可否投资？谢谢。”

答：金轮企业最新公布截至2021年9月30止，第三季净亏803万8000令吉，无法延续第二季转亏为盈的逆转表现，主要是受疫情严格封锁干扰，而该公司最近获得一项大型合约，抵销业绩利空，让分析员还是相当看好公司2022年前景，建议该公司股票可以买进。

金轮企业是在11月获得Samling资源颁发的大道建造和维护合约，总值7亿8000万令吉，该公司将负责部份沙巴砂拉越连接大道（SSLR）的建造和维护工程，并估计在2025年次季完成。

这项合约利好，抵销第三季业绩不如预期利空，而且，第三季表现是因为疫情影响，预料封锁解除，公司表现有望在第四季复苏。

由于疫情严格的管制和封锁，导致第三季产业领域零收入，其他建筑和制造业的营运天数远不如预期；第三季营收按年和按季各大跌49.4%和50%，为1亿722万令吉。

由于第三季业绩不如预期，丰隆研究大砍金轮企业2021财政年财测41.3%，预料净利为1530万令吉，与2020财政年相近，但预测2022年可复苏，净利预测为4540万令吉。

金轮企业建筑业务在获得沙州合约后，手上未完工订单达18亿令吉，是2020财政年建筑营收的2.9倍，回到2016年的水平。

未来可能工程还有砂拉越泛婆罗洲大道第二阶段、古晋电动火车计划、医院计划、私人建筑工程、柔佛-新加坡轻快铁。随著疫苗施打，柔新开通的疫苗旅游通道，将有利于柔佛当地公司，诸如金轮企业等的复苏。

丰隆研究相当看好金轮企业在2022年攫取合约的能力。

在制造业方面，金轮企业的制造业订单维持不变在3亿令吉，不过明年来自新加坡对该公司预混产品的需求有望增加，捷运3工程一旦推动，对该公司也有加分效果，因为该公司在捷运1和2和良好的供应预混产品纪录。

解封之后，本地和新加坡建筑活动改善，也有助该公司产品的需求。不过，劳工短缺会有大问题，需要时间逐步解决。

丰隆研究认为，该公司目前估值具吸引力，本益比为6倍，账面值0.37倍，以8倍本益比估算，维持买进评级，目标价为每股1零7仙，加上周息率，股票投资回酬估计有30%左右。

金轮企业投资利多催化因素，主要就是新加坡和大马的建筑活动复苏，以及捷运3工程的推出；不过，投资该公司股票也有风险，那就是原料涨价、劳工短缺、政治变动，以及最可怕的，就是冠病导致的封锁卷土重来。

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