发布: 10:33am 21/03/2022

金轮企业

疫情封鎖解除金輪會獲更多建築合約？

文:陈艳芳

森州小投資者溫志元問，“我想知道金輪企業（KIMLUN,5171,主板建築組）的業務表現和前景，股票可否投資？謝謝。”

答：金輪企業最新公佈截至2021年9月30止，第三季淨虧803萬8000令吉，無法延續第二季轉虧為盈的逆轉表現，主要是受疫情嚴格封鎖干擾，而該公司最近獲得一項大型合約，抵銷業績利空，讓分析員還是相當看好公司2022年前景，建議該公司股票可以買進。

金輪企業是在11月獲得Samling資源頒發的大道建造和維護合約，總值7億8000萬令吉，該公司將負責部份沙巴砂拉越連接大道（SSLR）的建造和維護工程，並估計在2025年次季完成。

這項合約利好，抵銷第三季業績不如預期利空，而且，第三季表現是因為疫情影響，預料封鎖解除，公司表現有望在第四季復甦。

由於疫情嚴格的管制和封鎖，導致第三季產業領域零收入，其他建築和製造業的營運天數遠不如預期；第三季營收按年和按季各大跌49.4%和50%，為1億722萬令吉。

由於第三季業績不如預期，豐隆研究大砍金輪企業2021財政年財測41.3%，預料淨利為1530萬令吉，與2020財政年相近，但預測2022年可復甦，淨利預測為4540萬令吉。

金輪企業建築業務在獲得沙州合約後，手上未完工訂單達18億令吉，是2020財政年建築營收的2.9倍，回到2016年的水平。

未來可能工程還有砂拉越泛婆羅洲大道第二階段、古晉電動火車計劃、醫院計劃、私人建築工程、柔佛-新加坡輕快鐵。隨著疫苗施打，柔新開通的疫苗旅遊通道，將有利於柔佛當地公司，諸如金輪企業等的復甦。

豐隆研究相當看好金輪企業在2022年攫取合約的能力。

在製造業方面，金輪企業的製造業訂單維持不變在3億令吉，不過明年來自新加坡對該公司預混產品的需求有望增加，捷運3工程一旦推動，對該公司也有加分效果，因為該公司在捷運1和2和良好的供應預混產品紀錄。

解封之後，本地和新加坡建築活動改善，也有助該公司產品的需求。不過，勞工短缺會有大問題，需要時間逐步解決。

豐隆研究認為，該公司目前估值具吸引力，本益比為6倍，賬面值0.37倍，以8倍本益比估算，維持買進評級，目標價為每股1零7仙，加上週息率，股票投資回酬估計有30%左右。

金輪企業投資利多催化因素，主要就是新加坡和大馬的建築活動復甦，以及捷運3工程的推出；不過，投資該公司股票也有風險，那就是原料漲價、勞工短缺、政治變動，以及最可怕的，就是冠病導致的封鎖捲土重來。

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