原料价攀升 新车款更贵 汽车销量有下行风险

（吉隆坡22日讯）我国今年首两个月汽车总销量（TIV）按年攀升约10%，至8万4303辆，分析员看好在豁免汽车销售税（SST）及强劲积压订单两大利好因素支撑下，首半年汽车总销量将持续走强，但原料价格攀升意味未来新推车款或更贵，销量恐面临下行风险，谨慎看待下半年前景。

兴业研究分析员今日在报告指出，2月汽车销量按月攀升近8%，至4万3722辆，主要是宝腾（Proton）及本田（Honda）引领销量增长，分别按月攀升109%及56%；反观丰田（Toyota）与凌志（Lexus）销量则跌15%。

“纵然宝腾销量2月激增，但今年以来的销量却按年减少24%，至4295辆，归咎于去年底的大水灾造成产量大跌18%，进而影响巴生河流域一带的供应。”

除了销量按月弹升，该行披露，2月汽车总产量按月激增19%，大功臣为宝腾，旗下沙亚南厂房的宝腾赛佳（ProtonSaga）及Exora车款生产在大水灾后得以恢复。此外，第二国产车（Perodua）产量在Axia及Bezza车款带动下强劲回扬。

上半年销售续走强
下半年或走软

“受到豁免销售税至今年6月底及强劲积压订单带动，我们看好首半年汽车总销量将续走强，但进入下半年在豁免销售税利好不再的情况，下半年销售或走软，尤其7月表现或是最差。我们获悉部份汽车业者诉求再延长豁免汽车销售税，但再延长似乎并不可能，进而造成部份车商或需自行吸纳销售税，不然就得祭出更为诱人的促销才能提振销售，而这难免牺牲部份赚幅。”

另外，随着原料成本攀升，意味着未来新推车款价格或更为高昂，这表示汽车销量将受压，若是汽车分销商不转嫁成本予消费者，赚幅潜在进一步走低，因此谨慎看待下半年表现。

纵然谨慎看待下半年国内汽车销售表现，但兴业研究维持全年汽车总销量预期在54万辆，看好上半年强劲表现可引领全年增长，考量上述下行风险维持汽车领域“中和”投资评级。