IHH长期可扩医疗业务 短期净利冲击少于2%

（吉隆坡23日讯）IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）有意以近57亿令吉购森那美（SIME,4197,主板消费产品服务组）的医院联营业务，分析员认为，IHH医保欲购RSDHC短期难免会有净利及合理价稀释阵痛，但长期而言有助国内医疗业务扩张策略并强化市占率，整体仍利大于弊。

整体收购利大于弊艾芬黄氏研究认为，若以56亿7000万令吉的指标性企业价值来看，收购案短期或稍微稀释该公司的净利及合理价，但冲击料不超过2%并不显著。

“在收购案成事前，我们维持IHH医保净利预期及目标价6令吉80仙，长期还是乐观展望私人医疗保健业务前景，并且喜欢该公司强大的品牌及其他国家的业务扩张。不过，IHH医保今年的预估净利走软，加上估值偏高为2022年预估本益比的42倍，股价上升空间或受限。”

不过，达证券表明，直至有进一步宣布或是最终收购价出炉，仍对整项收购建议持保留意见，但相信只要收购价合理，将有助IHH医保国内医疗业务的扩张策略，同时也能强化市占率。

“至于印尼业务方面，我们视其为进军印尼市场的滩头（beach head），且相信印尼业务（医疗旅游的前期及后期护理）也能对IHH医保大马及新加坡业务起到互补作用。”

分析员指出，IHH医保目前握有约50亿令吉现今，相信收购RSDHC后，净负债将从目前的0.14倍（截至2021财政年第四季），增至约0.26倍。